昨天，銀行間市場上中期票據成交急劇放量，成交量達到152.1億元，較前一交易日放大了近4倍。一些業內人士認為，這與中期票據可能暫緩的市場猜測有關。

　　一段時間以來，市場上一直流傳著中期票據可能暫緩的說法�！皳�說中期票據已經被暫停了，”一股份制銀行資金部人士對《第一財經日報》說。昨天多位市場人士對記者表示，聽說了此消息。

　　不過，對此消息，記者并未得到交易商協會的確認。交易商協會有關人士昨天表示，對此并不知情，協會也沒有發布相關的通知，而昨天交易商協會工作正常，一切照舊。

　　據一位銀行投行部人士稱，昨天交易商協會召開內部會議，暫停中期票據發行。但他也強調只是“暫停”，而并不是“叫�！�，因而其銀行的相關業務還將會繼續進行。

　　中期票據期限為3~5年，由銀行間市場交易商協會負責發行和管理。符合條件的企業只要在交易商協會完成注冊即可發行。企業債期限一般在5年以上，要經發改委核準發行。雖然目前企業債的核準制已使發行效率有所提高，但相對中期票據仍嫌繁瑣。

　　中期票據自推出后便受到企業的歡迎。據債券信息網統計，中期票據自4月22日推出以來發行量已達到720億元，發行速度已遠遠超過企業債和公司債。

　　而今年以來企業債發行量僅為295.9億元。 而自4月份以來公司債和企業債的發行速度均有明顯下降。據統計，4月和5月企業債和公司債的發行量僅為76億元和45億元，而6月份以來，則僅有山東魯能集團一家企業發行了6億元的15年期企業債。

　　“與中期票據相比，今年企業債顯然要遜色很多。”一證券公司債券分析師表示，中期票據的推出某種程度上對企業債的確有替代作用。

　　目前已發行中期票據的企業大多為大型央企，而這些企業往往也都有發行企業債的經歷。比如，鐵道部已發行了200億元中期票據，期限分別為3年和5年。而鐵道部的注冊額度達到了800億元。在已有這些融資渠道的情況下，今年鐵道部即使再發行企業債，發行量也會大大減少。

　　“目前還都是資質好的央企在發，一旦再擴大到資質一般的企業，企業債受到的沖擊就更大了。”另一證券公司人士說，尤其是市場對于中期票據需求旺盛，其流動性好于企業債，這也會使企業更傾向于發行中期票據。

　　“可能將來(監管層)會有更加統一的安排�！币恍庞迷u級公司人士對于中期票據的“暫�！边@樣表示。

　　不過，該消息在銀行間市場上引起了不小的波瀾。當天中期票據的買入報價紛紛被點，顯示市場拋售壓力較大，收益率上行幅度在5個基點左右。

　　一證券公司債券人士表示，如果中期票據發行被暫停，供給的減少可能會導致其收益率下行，但是考慮暫停后市場的流動性會大大下降，一些投機性機構可能會爭相拋出目前持有的中期票據，這可能導致了其收益率的上揚。

　　對于中期票據的未來，市場也并不悲觀。分析人士指出，中期票據符合國際上通行的做法，對我國目前的債務融資工具也是一個很好的補充，因此，在我國發展直接融資的形勢下，推動債券更加市場化發展的方向也不會改變。

　　郭茹 張喆 張燕