本報(bào)攝影記者/杜英男 制圖/張逸俊

    雖然對(duì)于2月份CPI的繼續(xù)走高已有預(yù)期，但8.7%的增幅顯然仍讓市場(chǎng)感到意外，市場(chǎng)的加息預(yù)期由此又有所強(qiáng)化，債券市場(chǎng)在昨天繼續(xù)回調(diào)。

　　昨天，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI同比上漲8.7%，是1996年6月份以來(lái)的最高值，其中食品價(jià)格上漲了23.3%，是推動(dòng)CPI上漲的主要因素。

　　此前市場(chǎng)普遍預(yù)期2月份CPI將超過(guò)8%，較1月份7.1%的水平大幅走高，不斷加大的通脹壓力使得市場(chǎng)預(yù)期央行在3月份加息的可能性很大。而最終8.7%的實(shí)際水平則使得這一預(yù)期再度得到強(qiáng)化。

　　昨天，債券市場(chǎng)繼續(xù)小幅回調(diào)，上證國(guó)債指數(shù)收于112.45點(diǎn)，下跌了0.02%，銀行間債市以3年期和7年期的中長(zhǎng)期債回調(diào)幅度較為明顯，其中7年期金融債收益率提高2~3個(gè)基點(diǎn)至4.93左右，3年期央票的拋盤(pán)有些加重，利率也略有上升。

　　“上周市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始下跌了，由于市場(chǎng)此前有所預(yù)期，市場(chǎng)的整體表現(xiàn)還算穩(wěn)定。”一國(guó)有銀行債券人士說(shuō)。

　　不過(guò)他進(jìn)而指出，8.7%已經(jīng)屬于較為嚴(yán)重的通脹，從貨幣政策的角度，央行需要通過(guò)緊縮貨幣抑制需求來(lái)緩解通脹壓力，通脹的不斷惡化使得加息的必要性和可能性也隨之增強(qiáng)。

　　今年前兩月CPI的累計(jì)漲幅已達(dá)到了7.9%，這使得將全年CPI漲幅控制在4.8%的水平顯得有些困難。目前一些研究機(jī)構(gòu)也紛紛調(diào)高了對(duì)于全年CPI漲幅以及加息次數(shù)的預(yù)測(cè)。

　　申萬(wàn)研究所宏觀分析師李慧勇將全年CPI漲幅的預(yù)期從原來(lái)的5.5%提高到6.4%，他預(yù)計(jì)今年將加息3次左右，而第一次加息將在本月下旬實(shí)施。

　　不過(guò)考慮到今年央行的加息政策受到多方面因素的制約，市場(chǎng)也普遍認(rèn)為今年加息的次數(shù)將“不會(huì)太多”。

　　交通銀行發(fā)展研究部昨天發(fā)表報(bào)告認(rèn)為，去年十次提高存款準(zhǔn)備金率，六次加息的政策累積效應(yīng)不容忽視，今年上半年還會(huì)繼續(xù)有提高法定存款準(zhǔn)備金率或利率的政策出臺(tái)，但頻率和力度肯定不會(huì)超過(guò)去年，預(yù)計(jì)央行將更多地利用公開(kāi)市場(chǎng)操作和加快人民幣升值的匯率政策來(lái)緩解國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力。

　　央行行長(zhǎng)周小川日前在接受采訪時(shí)也表示，利率上調(diào)的空間仍然存在，但美國(guó)利率的下調(diào)會(huì)影響到中國(guó)利率政策，此外，還需要考慮利率調(diào)整對(duì)于消費(fèi)內(nèi)需的影響。

　　“目前市場(chǎng)面對(duì)的3月份的政策壓力較大，如果再度加息，可能會(huì)再度對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)沖擊。”上述國(guó)有銀行人士說(shuō)。不過(guò)他進(jìn)而表示，由于市場(chǎng)資金面非常充裕，再考慮到央行政策所受到的制約因素，債券市場(chǎng)應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)大幅度的下跌。郭茹