監管層指兩條出路

　　時間緊迫，美國監管當局也在忙于商討對策，不管是國會還是政府，各方都在積極找尋挽救債券保險企業的良方。

　　14日，美國眾議院金融服務委員會小組委員會專門召開了一次聽證會，會上的焦點之一就是債券保險行業。與會者認為，在當前的緊迫形勢下，債券保險商要想保住現有的AAA最高評級，可以選擇的道路有兩條：注資和分拆。

　　就注資而言，有關部門實際上早就開始行動，但是到目前還未見實質成果。上月底，美國金融監管當局上周特別召集高盛、美林及花旗等各大機構召開兩個小時的緊急會議，據稱，監管部門呼吁共同向兩大債券保險商注資150億美元之多。

　　紐約州保險監管人迪納羅14日則建議，債券保險商如果無法籌措足夠資本避免降級，可以考慮一拆為二。據他透露，業務拆分也是主管機關與MBIA及Ambac重點討論的選項之一。

　　根據迪納羅向國會提出的建議，債券保險商可以將公司一分為二，一部分負責市政債券及其他“健全”的業務，另一部分負責結構型融資及出問題的業務，后者主要涉及次貸相關的CDO資產。

　　紐約州州長斯皮策對于這樣的提議基本認同。他表示，對無法籌措所需資本以避免遭降級的債券保險企業來說，這項措施盡管“不盡理想”，但可能“仍屬必要”。

　　迪納羅指出，他提出上述建議的主要目的是為了保護市政債券的發行商及持有人。巧合的是，他的提議也正中了億萬富翁巴菲特的下懷，后者本周初剛剛提出，愿意接手三大債券保險公司承保的價值8000億美元的市政債券業務。

　　不過也有人指出，對于不少持有風險較高的CDO資產的金融機構來說，債券保險商“淘汰”劣質業務的做法，只會令它們蒙受更大損失。