周二上證國(guó)債指數(shù)微幅上漲，報(bào)收于110.86點(diǎn)，較前一個(gè)交易日上漲0.01點(diǎn)，成交量比前日微有減少，全天成交2.58億元。從個(gè)券走勢(shì)看，基本上漲跌各半。成交活躍的品種漲跌幅度均很小，余期2.37年的浮息債010004成交量居于首位。上證企業(yè)債指數(shù)收于113.49點(diǎn)，下跌了0.07點(diǎn)。由于08上汽債昨日上市交易，成交量大幅放大至24.94億元。

　　1月份公開市場(chǎng)資金到期量達(dá)1萬多億元，近期也缺少大盤股發(fā)行的影響因素，市場(chǎng)上流動(dòng)性比較寬松。銀行間市場(chǎng)加權(quán)平均回購(gòu)利率持續(xù)回落。回購(gòu)利率1天、7天和14天品種各下跌了約18.6、24.5和15.7個(gè)BP，分別達(dá)到2.08%、2.50%和2.82%左右。

　　銀行間債券市場(chǎng)方面，現(xiàn)券市場(chǎng)成交量比前日略有放大，市場(chǎng)心態(tài)比較平穩(wěn)。國(guó)債成交比前日有所下降，成交最為活躍的多數(shù)都是余期1年以內(nèi)的短期國(guó)債及一只去年末發(fā)行的7年期國(guó)債070018。央票方面，1年期發(fā)行利率保持4.0583%不變，但發(fā)行量激增至500億元以回收市場(chǎng)寬裕的流動(dòng)性。二級(jí)市場(chǎng)成交相對(duì)活躍。政策性銀行債成交比前日下降較多，成交居前的基本上是浮息債和短債。短融方面交投不甚活躍。07首機(jī)場(chǎng)CP01成交在5.01%左右，07華電CP01成交在4.00%左右，07華包CP01成交在4.12%左右。

　　由于去年同期CPI基數(shù)較高，12月份CPI漲幅可能將出現(xiàn)一定回落，央行加息動(dòng)力不足。另外，美國(guó)勞工部公布的最新就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，去年12月美國(guó)失業(yè)率上升。這加重了投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能減速甚至滑向衰退的擔(dān)憂，也提高了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)降息的預(yù)期。聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)減息25個(gè)基點(diǎn)的可能為99%。出于避免熱錢加快流入的考慮也再度縮小了中國(guó)央行的加息空間。近期市場(chǎng)資金面總體上比較充裕，到期央票數(shù)額較大，不排除央行動(dòng)用數(shù)量型貨幣工具，包括提高存款準(zhǔn)備金率來回收流動(dòng)性的可能性。綜合各方面因素，預(yù)計(jì)債市或有望短暫回暖。

　　（北京農(nóng)村商業(yè)銀行 夏 爽）