□本報記者 王輝 上海報道

　　在年內第六次加息之后，債券市場近幾個交易日已開始啟動短期利空出盡后的溫和反彈。而交易所國債市場昨日則承接前7個交易日的上揚，再度放量大漲，在迎來“八連陽”的同時，國債指數更是創出5月22日以來近七個多月的收盤新高。一些市場人士表示，國債市場的強勁上揚在一定程度上反映了機構對于后市較為積極，不過考慮到當前市場流動性十分充裕，機構節前有被動買券需求，因此債市整體走向與國債指數并不十分一致。有部分分析人士表示，央票利率可能還有上行空間，后市仍需謹慎樂觀。

　　昨日交易所國債指數繼續上揚，早盤以110.68點平盤開出，全天指數一路走高，尾盤報收于110.80點，創出近七個月來的收盤新高。成交量方面，國債市場全天共成交6.92億元，繼續放量上漲。與此同時，在銀行間國債市場方面，昨日銀行間國債各品種收盤多數上揚，市場資金寬裕帶來較多節前買盤。全日成交的國債34個品種中22漲11跌1平，共成交311.4億元，較周二放量超過一成。市場人士表示，由于年前沒有大盤新股發行等資金分流因素，機構傾向于將資金投向較為穩定的國債，因此帶來較多買盤，推動國債價格上揚。此外，受國開行固息債一級市場認購火爆影響，機構對于長期國債的需求也有所上升。

　　中信證券分析師胡航宇接受記者采訪時表示，本周二存款準備金上繳對于市場資金面并沒有太大影響，節前市場流動性仍相當充裕，目前市場回購利率也基本處于低位。而對于昨日交易所國債市場的表現，胡航宇則表示，盡管國債指數表現搶眼，但對于整體債市的代表性并不太大，市場中期內的影響因素仍然較多。他還同時表示，雖然本周二1年期央票利率在加息后僅上升6個基點，但下周仍不排除有繼續上升的可能。

　　對于節前央行將如何回收流動性和引導利率，一些市場人士表示，由于此前預期的“央票發行量可能將逐步放大”觀點至今仍沒有得到驗證，不排除央行以其他方式對市場資金進行調控。盡管前日為商業銀行上繳存款準備金的時間，但央行在公開市場中仍同時進行了超過千億元的正回購操作，包括580億元的7天正回購和510億元的28天正回購，顯示出資金回籠力度正在增強。而與此同時，2.60%的7天正回購利率則較二級市場高出近50個基點。對此，有市場人士表示，央行可能正在有意識地抬高資金利率，并擴大正回購操作力度。此外，考慮到回購操作的期限較短，節前央票的發行量與利率仍可能同步上升。

　　盡管預期到市場資金面節前將進一步收緊，但對于短期債市的走向，市場人士仍持謹慎樂觀態度。考慮到近期可能的調控政策已基本出盡，債券市場短期內預計將繼續平穩回暖。