□銀河證券 吳天舒

　　周三滬市國債市場延續調整態勢，現券跌多漲少，整體成交大幅萎縮。上證國債指數最終收于110.08點，較上一個交易日下跌0.04%，31只成交債券凈價8只上漲4只平盤19只下跌，市場成交了1.37億元。上交所固定收益平臺0716券有5筆買價被點，價格有所上漲。企業債方面，上證企業債指數收于113.66點，較上一個交易日下跌0.02%，整體成交了0.23億元。

　　從市場表現來看，昨日交易所市場漲幅居前的以中期債券為主，其中剩余期限3.463年的0605券漲幅居前，上漲了0.6554%，收益率為4.3979%；跌幅居前的以中長期債券為主，其中剩余期限8.326年的0603券跌幅居首，下跌了0.7211%，收益率為5.0299%。從成交活躍度來看，以交易所短中長期老券為主，昨日成交量在1000萬以上的僅有3只，其中0110券成交量居首，成交了4601.33萬元。上交所固定收益平臺0716券加權平均成交凈價為99.5元，收益率為3.5673%，成交了2488萬元。

　　貨幣市場方面，銀行間回購市場成交量較大的短期品種下跌而中期品種有明顯上漲：7天回購品種大幅下跌60個BP，14天品種大幅上漲83個BP，21天品種上漲13個BP。

　　日前有機構預測，11月份CPI漲幅將達到6.6%—6.8%，或創10年來新高。近期市場資金面較為充裕，債市收益率有所下行。但如果11月份數據不理想的話，短期內債券市場收益率曲線下降的空間將較為有限，收益率曲線將繼續上行。在資金面與基本面的相互作用下，短期品種將更為敏感，波動性會增大。