農發5年期固息債票面利率4.78%，獲1.47倍認購

　　證券時報記者 高 璐

　　本報訊 中國農業發展銀行公告顯示，昨日招標發行的115.1億元5年期固定利率金融債，票面利率為4.78%，并獲1.47倍認購。市場間交易員表示，農發新債的發行利率處于市場預期底端，本期新債發行利率可以看作是中期品種的風向標，進一步強化債市回暖信號。

　　市場環境有利新債發行

　　據公開信息顯示，共有146.5億元資金參與了100億元投標總量的追逐，認購倍數為1.47倍，略低于上周國家

開發銀行發行的10年期固定利率金融債1.54倍的認購倍數。此外，農發行還在招標結束后追加發行了15.1億元本期債券，使得最終發行額達到115.1億元。福州商行債券交易員告訴記者，本期債券的發行利率符合市場此前預期，并處在預期范圍的底端。他認為，這主要是受到市場資金面寬松，以及目前的市場利率水平具有一定的吸引力所致。

　　建行交易員也指出，央行前一交易日發行的1年期央票中標利率持平于上周的3.9933%水平，結束了連續5周的漲勢，向市場發出了收益率上行將暫告一段落的信號，投資者信心有所恢復，因此降低了對新債的收益率要求。而繼央票走穩后，作為市場關注的近期中期券品種，昨日農發行5年期新債招標利率符合市場預期并獲得追加發行。

　　長江

證券固定收益部郜彥偉在接受記者采訪時表示，他此前曾預期債市會在寬松資金面的推動下出現反彈，但由于大盤股申購使反彈有所滯后。現階段，由于中美利差的縮小，央行加息行動有所延后，而二級市場收益率已經隱含了加息預期，所以預計未來一個月左右，在機構配置需求進一步釋放等因素的影響下，債市會出現反彈行情。

　　資金面趨于結構分化

　　據了解，目前銀行間7天回購利率已回落至2.095%的較低水平，較前收盤跌61個基點，交易員告訴記者，期限在7天以內的資金需求低迷，加上中國中鐵A股申購凍結的天量資金回流市場，短期資金價格因此下跌。不過交易員也指出，中海集運昨日發布招股意向書對14天回購利率顯著提振，加權平均利率報3.992%，較前收盤上漲83個基點。據招股意向書顯示，中海集運擬發23.37億股A股，申購日為12月4日和5日，7日和10日分別為網下、網上申購資金解凍日。交易員預計，屆時市場資金面將繼續遭受短期階段性“搖新”沖擊。

　　新債結果提振現券

　　央票收益率持平以及新債發行受到投資者認可提振市場信心，銀行間市場國債價格收盤多數上揚。7年基準國債收益率收盤跌0.82個基點，報4.4036%。交易員還表示，昨日央票發行收益率持平所帶來的利好信號仍在釋放中，此外銀行間短期回購利率下跌也顯示市場資金充裕，進一步支持債市反彈。全日成交品種9只上漲3只下跌1只持平，共成交193億元，成交量較前收盤略微放大。

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