央行昨日發行的1年期央票中標收益率與上周的3.9933%持平央票利率企穩：發出債市利好信號

　　證券時報記者 高 璐

　　本報訊 央行昨日發行的1年期央票中標收益率與上周的3.9933%持平，結束了連續5周的上揚走勢。市場從業人士表示，經過前期累計55個基點的大幅走高后，1年期央票收益率企穩，意味著短期內基準品種收益率水平已得到市場認可，這可能激發二級市場人氣，引領現券價格止跌回升。

　　發行利率如期企穩

　　央行公告顯示，昨日在公開市場上共發行了100億元1年期票據，以及300億元7天期正回購和290億元28天期正回購協議。其中，1年期票據發行價格為人民幣96.16元，對應參考收益率為3.9933%，持平于上周，結束了連續5周上揚的走勢，首度企穩。

　　中債收益率曲線顯示，目前二級市場1年期央票收益率為4.05%，僅比發行利率高出不到6個基點。福州商行債券交易員林子君表示，發行利率經過前期累計55個基點的大幅走高后，基本得到市場認可，故本次發行收益率的企穩在市場預期之內。同時，央票發行規模顯著放量也體現出了市場認可度的提高。據記者了解，這是自今年9月4日以來，1年期央票發行規模首度重上百億級規模。此外，央行還分別以2.50%和3.60%的利率發行了300億元7天期正回購和290億元28天期正回購協議，其中7天期正回購發行利率較11月13日發行的上一期漲10個基點，28天期發行利率則與上周持平。本周共有340億元央票到期，較上周的760億元減少420億元。

　　政策面壓力有所舒緩

　　據記者了解，目前市場上盛傳，央行可能將在近期對超額貸款的

商業銀行，通過發行定向票據等方式予以懲罰。申萬研究所固定收益部分析師屈慶表示，年底監管部門強行壓縮信貸以控制年內信貸目標勢在必行，這可能意味著機構對債券的配置資金將增加。同時，短期加息預期減弱，利率風險釋放，政策面和資金面利好頻現，顯示年內債市有望迎來轉暖行情。

　　林子君也表示，債市已經持續兩周展現反彈行情，央票

利率調整到位，有望推動現券市場做多情緒引領債市反彈。

　　央票持平提振現券

　　受央票收益率停止上行的鼓舞，銀行間市場金融債價格昨日收盤多數上漲。全天有成交的40只金融債22只上漲12只下跌6只持平，共成交181億元，成交量較前收盤略微縮量。交易員表示，央票發行利率持平發出利好信號，投資者預計整體收益率水平可能逐步回落，其中短期端降幅可能最大，隨著央票收益率企穩，短期品種的交易機會將最為明顯。

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