證券時報記者 高 璐

　　本報訊 央行公告顯示，昨日在公開市場操作中發行的兩期央票利率，再次較上周同期品種表現上揚，這已經是央行公開發行票據1年期、3年期和3個月期品種連續第4周全面上揚。市場間分析人士指出，央票利率本輪的深度調整，主要受到加息預期和一二級市場利差壓力影響所致，由于加息預期尚未成行，央票利率繼續上行的壓力仍然存在。

　　兩期央票利率繼續上揚

　　央行昨日公告顯示，在公開市場發行了10億元3年期和20億元3個月期票據，還發售了100億元28天期正回購和10億元91天期正回購協議。其中，3年期票據中標利率為4.43%、3個月期票據發行價格為99.20元，參考收益率為3.2347%。兩期票據中標利率分別較上周漲9個基點和14.25個基點。

　　福州商行債券交易員林子君表示，上述兩期央票發行利率上揚幅度符合市場預期，周二1年期央票發行利率連續第4周抬升，且3年期、3個月期央票，一二級市場利差仍然較大，故昨日兩期央票利率上揚在市場預期之內。

　　申萬研究所固定收益部分析師屈慶也指出，央票利率連續4周上漲繼續強化市場的加息預期，他認為受加息仍尚未成行、二級市場利率繼續承壓有望繼續擴大一二級市場利差影響，央票利率仍然存在進一步上揚的壓力。

　　公告還顯示，央行還以同樣為3.60%的利率發行了100億元28天期正回購和10億元91天期正回購，這一利率與上周的84天期正回購和本周二的28天期正回購發行利率均持平。本周共有650億元央票到期，較上周的530億元略有增加。據此推算，若本周剩余時間不進行其他操作，央行將通過公開市場凈回籠資金80億元。

　　央票利率上揚打壓債市

　　公開市場兩期央票繼續走高強化加息預期，繼續打擊多方士氣，債市維持弱勢。交易所國債指數收盤走低，上證國債指數收盤報110.02點，下挫0.08%。全天成交約3.73億元，成交量較前一交易日減少近一半。

　　銀行間市場國債和央票價格收盤繼續走軟，回購利率持穩至走低，機構籌資日漸充分，融資熱情暫時降溫。基準7年期國債收益率收盤漲2.9個基點至4.4245%。全天成交的12只國債3漲8跌1平，共成交約80億元，較前收盤縮量3成。1年期央票收益率漲3.35個基點報4.0850%。全天成交的33只央票12漲8跌13平，共成交約466億元，較周三放量3成多。

　　加息預期有所分化

　　由于加息遲遲未果，導致觀望情緒濃烈的市場，觀點分歧進一步加劇。長江證券債券研究部分析師郜彥偉認為，短期加息的可能性很大。盡管從10月中旬到現在，1、3年期央票發行利率累計上行了50個BP左右，但央票一二級市場倒掛的現象依然存在。截至14日，1、3年期央票二級市場與一級市場利差分別為12、16BP。只要加息沒落地，二級市場央票收益率還會上行，但最多不會超過10個BP。前期上行的50BP加上現在的12再加上10個BP，就到了72，差不多了。可能這次央行因為美國降息，所以有些猶豫。不過也有業內資深分析人士指出，監管部門加息遲遲未決，可能受到美國可能繼續降息的影響，而為了避免造成利差惡性循環，同時11月份經濟數據可能繼續刷新紀錄而帶來的短期內頻繁調控等因素影響，監管部門很有可能選擇將本次加息壓后。取而代之，