□本報記者 王輝 上海報道

　　國家開發(fā)銀行昨日上午在銀行間市場招標發(fā)行了2007年第二十四期5年期浮動利率金融債券，本次債券基礎發(fā)行規(guī)模為200億元，基礎利率為央行規(guī)定的1年期定期存款利率。在當日的投標中，國開行本期浮息債遭遇“前冷后熱”，基礎投標大受冷落，但在追加發(fā)行中卻備受熱捧。市場人士表示，本期浮息債頗有些戲劇性的發(fā)行情況，一方面顯示出機構(gòu)對后市仍十分謹慎，另一方面也顯現(xiàn)出當前市場資金仍較為寬松。

　　在昨日國開行第二十四期金融債在首場基礎招標認購中，由于受到當前市場緊縮預期影響，機構(gòu)認購十分清淡。數(shù)據(jù)顯示，首場基礎投標認購倍數(shù)僅為1.42倍。而在75基點的利差水平公布后，多家機構(gòu)紛紛入場參與其追加發(fā)行的認購，參與第二場100億元追加發(fā)行的資金共計370.4億元，認購倍率達到3.7倍以上。

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資產(chǎn)管理公司交易員鄭宇光表示，本期浮息債最終中標利差為75個基點，大大高于此前市場60個基點左右的預期，而正是由于本期債券具有一定投資價值，才導致追加發(fā)行時機構(gòu)認購踴躍。鄭宇光同時認為，目前市場對于緊縮政策的預期仍十分強烈，本期國開行浮息債的“前冷后熱”并不代表機構(gòu)買券的真正熱情。

　　本月7日，農(nóng)發(fā)行在銀行間市場進行的120億元3年期浮息金融債券招標發(fā)行中，僅有148.8億元參與了投標，1.24倍的認購倍率也一度創(chuàng)出近兩個月的新低。發(fā)行結(jié)果顯示，本期金融債招標中70家應參與投標的機構(gòu)中僅有不到一半機構(gòu)參與了投標，這也是今年以來浮息金融債發(fā)行中較為少見的情況。而在發(fā)行受冷落的背景下，當期浮息債中標利差則高達55個基點。

　　一些機構(gòu)交易員表示，最近兩期金融債的發(fā)行結(jié)果顯示出機構(gòu)較為強烈的悲觀預期。在10月CPI、信貸、貿(mào)易等數(shù)據(jù)相繼公布后，機構(gòu)普遍預期年內(nèi)央行至少還有1次加息，此外，同資金的緊縮相比，目前一級市場上的新債供應量年內(nèi)仍將維持較高水平，這些因素都將繼續(xù)壓制市場逐步走暖。

　　昨日，受部分中期品種上揚推動，交易所國債指數(shù)小幅走高。但分析人士指出，國債市場后勢依然不容樂觀。昨日交易所國債市場全天成交6.86億元，較前一交易日4.69億元的量能大幅放大五成，但指數(shù)則基本沒有因成交量的放大而受到推動。上證國債指數(shù)收報于110.11點，微漲0.01%。

　　中央國債登記結(jié)算公司最新公布的統(tǒng)計數(shù)字顯示，同9月末相比，10月國債收益率曲線平均上升17.91個基點。其中國債收益率曲線短端上升幅度大大高于長端，短端上升大約40基點左右，長端波動范圍則在5個基點以內(nèi)。分析人士表示，作為債券市場的一個重要指標，國債收益率在很大程度上反映了機構(gòu)對后市的看法，預計年內(nèi)國債整體收益率水平仍將有所上升。

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