1年期央票利率較上周上漲15.01個基點央票利率上行債市反彈無力

　　證券時報記者 高 璐

　　本報訊 雖然本周市場資金面明顯有所好轉，央行也繼續維持地量票據發行，但央票中標利率并未如期持平。央行昨日公告顯示，在公開市場中發行了20億元1年期票據，中標利率較上周的3.4554%上漲15.01個基點。

　　1年期央票意外上行

　　央行昨日午時發布的公告顯示，在公開市場操作中發行的20億元的1年期央票發行價格為96.52元，參考收益率為3.6055%，這一中標結果較上周同期限品種上漲了15.01個基點。

　　福州商行債券交易員林子君表示，雖然本周市場資金面明顯轉趨寬松，并且央票也繼續超低量發行，但央票中標利率仍然繼續走高，這可能是兩方面原因所造成的，一方面是目前市場對監管部門近期繼續推出緊縮政策的預期仍然揮之不去；另一方面可能是由于目前一、二級市場收益率差太大，央行為提高央票發行量，不得不提高一級市場利率所致。據中債收益率曲線顯示，目前1年期央票二級市場收益率繼續維持在3.74%的高位，較上周1年期央票發行利率高出近30個基點，顯示央票發行利率確實承受較大調整壓力。

　　正回購利率跟隨上行

　　同時，央行還以3.05%的利率發行了40億元28天期正回購。本周已是央行連續第四周發行28天期正回購，發行規模與上周持平。但28天期正回購中標利率則比上周的3.03%略有提高，追隨央票發行利率的上行走勢。

　　此外，受到央票一級市場收益率上行的影響，利率互換短端價格昨日也小幅上行。1年期漲1個基點，至3.36-3.46%，5年期持平于4.05-4.15%。交易員表示，1年期央票發行利率跳升15.01個基點，再度引發市場的加息預期，難免對短期互換產生影響。

　　現券縮量反彈

　　現券市場在資金壓力不斷緩解的“托升” 下繼續延續反彈趨勢。7天回購加權平均利率收盤報2.882%，較前收盤下跌10個基點，該利率開盤之初曾一度下挫83個基點。全天成交約827億元，成交量較前收盤放量三成。

　　市場間交易員透露，大盤股中石油A股購資金從昨日開始陸續解凍，資金面在未來兩周將處于較為寬裕的狀態，中期品種在小額買盤推動下上揚，拉抬指數。上證國債指數收盤報上漲0.11%至109.92點，全天成交2.77億元，成交量較前一交易日的4.44億元減少近4成。

　　銀行間市場國債和央票價格收盤持穩，久跌的現券繼續獲得修正。7年期國債收益率收盤跌0.85個基點至4.2464%，全天成交的13只國債6漲7跌，共成交約30億元，成交量較周一成倍縮量。1年期央票收益率跌2個基點報3.6950%，全天成交的48只央票26只上漲17只下跌5只持平，共成交約287億元，成交量較周一縮量近兩成。

　　不過，有交易員透露，央票中標利率意外抬升，也導致現券價格漲幅后市有所收窄。就此，林子君認為，雖然1年期央票發行收益率大幅揚升，導致市場間加息預期進一步升溫，不過此前市場在加息預期影響下收益率已經提升不少，基本已經消化了一次加息帶來的影響。