14天回購利率創1998年3月以來新高

　　證券時報記者 高 璐

　　本報訊前期系列回籠資金手段輪番推出后，日前，中國石油天然氣股份有限公司A股發行日程明確，進一步強化了市場短期內大規模的資金需求。昨日，市場資金價格繼續大幅攀升，其中14天回購漲勢尤為明顯，盤中較前一交易日收盤一度大漲322個基點，達到10%。雖然收盤時有所回落，報8.490%，不過仍然創出該期限回購利率近9年的新高。

　　大盤新股發行“引爆”資金價格飆升

　　根據公告顯示，中石油昨日開始啟動A股發行，公司計劃公開發行不超過40億股，10月25日至26日網下申購、26日網上申購，10月30日和31日分別為網下、網上退款。國泰君安固定收益部分析師林朝暉認為，前期定向央票，以及即將實施的

準備金率上調、特種存款等系列因素疊加作用后，本周大盤

新股發行帶來的沖擊被不斷放大，市場對于資金利率的想象空間和承受能力也隨現實而不斷提高。中石油A股發行安排確定促使機構加大了資金融入力度，推動21天及其以內各期限回購價格全面上漲。基準7天回購加權平均利率收盤報2.952%，較前一交易日上漲43.3個基點。全天成交約805億元，成交量較前收盤縮量五成多。

　　建行交易員表示，由于7天回購融資長度不足以解決中石油天量申購款解凍前的資金需求，故一些交易商積極融入長度跨過退款日的14天回購資金。導致14天回購漲勢尤為明顯，盤中較前一交易日收盤一度大漲322個基點，達到10.000%。收盤時14天回購加權平均利率報8.490%。但仍然創出1998年3年23日以來該期限回購利率的新高紀錄，而當時的14天加權回購利率為8.7%。

　　同時，上海銀行間同業拆放利率（簡稱Shibor）昨日也表現全面上揚，其中期限為14天的Shibor和期限為1個月的Shibor上漲幅度最大，分別上漲了178.05個基點和178.70個基點，至8.4609%和7.2128%，這也刷新了近期該期限Shibor的新高紀錄。林朝暉認為，1個月的Shibor也大幅上漲，可能是因為短端向長端傳導，由于14天的Shibor很高，1個月較低，投資者就可能集中拆借1個月期限的Shibor從而導致其價格抬升，同時，也不排除有大行壟斷資金帶來的影響。

　　而期限為1周的Shibor也上漲了62.26個基點至3.1127%。不過從各個期限Shibor利率報價來看，目前資金極度緊張主要集中在1個月以內（包括1個月），其余期限的Shibor仍處在較低水平。

　　緊張狀態在IPO后將有所緩解

　　東吳基金金融分析師莫凡表示，中石油申購發行趕在本周末，而不是下周，這正好和準備金率上調周四實施的時間重合，也就是說大部分的機構要在這周留出富裕的資金，因此資金面的波動在情理之中。另外特別存款和特別國債也真好趕在本周，尤其是特別存款是針對中小機構的，因此資金面的急劇緊張也比較合理。不過本周將有950億的資金到期，央行可能通過減少公開市場的操作力度，來減緩資金面波動。

　　不過上述建行交易員也指出，目前資金面極度緊張的狀態不會持續很久，大盤新股對市場資金面只是形成了階段性的影響，但不能改變其相對比較寬裕的本質，相信隨著30日中石油IPO進入尾聲，資金面此輪受大盤新股發行造成的階段性緊張屆時也將有所緩解。

　　緊縮預期繼續打擊債市人氣

　　與此同時，進一步加劇的資金壓力持續打擊了債市人氣，居高不下的緊縮預期也令現券價格繼續承壓。

　　央行副行長吳曉靈周日透露，今年前3個季度全國固定資產投資較上年同期增長25.7%。該增速較上半年有所放緩，但仍保持在較高水平。同時，吳曉靈證實，9月份消費者價格指數(CPI)較上年同期上升6.2%。

　　基準7年期國債收益率收盤漲3.68個基點至4.2073%。全天成交的13只國債7只上漲5只下跌1只持平，共成交約63億元，成交量較前收盤放量近一倍。1年期央票收益率漲6.73個基點報3.6240%。全天成交的36只央票9只上漲17只下跌10只持平，共成交約352億元，呈價量較前收盤縮量一成多。

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