郭茹

　　新債發(fā)行繼續(xù)遭遇“寒流”。上周五，財(cái)政部發(fā)行了280億元5年期記賬式(十七期)國債，發(fā)行利率繼續(xù)走高，同時(shí)農(nóng)發(fā)行發(fā)行的100億元1年期金融債利率也大幅走高，顯示市場(chǎng)需求仍然低迷。

　　當(dāng)天的發(fā)行結(jié)果顯示，5年期國債的發(fā)行利率為4.0%，落在預(yù)期區(qū)間的上限。280億元的招標(biāo)量獲得374.3億元的有效認(rèn)購量，認(rèn)購倍數(shù)為1.33倍。

　　相對(duì)于中長期的國債，短期的金融債則更受市場(chǎng)冷落。1年期農(nóng)發(fā)行金融債發(fā)行利率達(dá)到了4.15%，高于預(yù)期10~20個(gè)基點(diǎn)，100億元的發(fā)行量共獲得136.6億元有效認(rèn)購量，認(rèn)購倍數(shù)為1.36倍。

　　分析人士表示，由于中期國債受到

商業(yè)銀行配置需求的支撐，發(fā)行利率并未大幅走高，而短期金融債受加息預(yù)期影響較大，再加上近期發(fā)行量較大，利率則不斷上行。

　　上周二，進(jìn)出口銀行發(fā)行的9月期金融債僅獲得103.1億元的認(rèn)購量，利率高至3.71%。此后國開行發(fā)行的2年期和1年期(附半年期選擇權(quán))金融債利率分別達(dá)到了4.24%和3.86%，也均大大超出預(yù)期，認(rèn)購倍數(shù)也均在1.4倍和1.3倍。

　　近期央行一系列的緊縮政策令市場(chǎng)心態(tài)趨于謹(jǐn)慎。本周商業(yè)銀行將正式上繳存款

準(zhǔn)備金，中石油發(fā)行A股也可能啟動(dòng)，此外，城商行、信用社等中小機(jī)構(gòu)也將在近期上繳特種存款，這促使市場(chǎng)對(duì)于資金面的預(yù)期漸趨悲觀，資金面也顯示有所收緊。

　　上周五，資金面利率繼續(xù)走高，銀行間市場(chǎng)加權(quán)平均利率上漲54.88個(gè)基點(diǎn)至3.2236%。

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