一級市場上，近日招標(biāo)的兩期5年期浮息債發(fā)行利差基本接近，發(fā)行利率比較平穩(wěn)，其中5年期定存浮息債070220發(fā)行利差27bp，而 5年期shibor債070219發(fā)行利差為29bp。由于在加息周期下1年定存上調(diào)幅度要大大高于3Mshibor，因此前者受機(jī)構(gòu)追捧程度高于后者，認(rèn)購倍數(shù)2.2倍高于后者1.83倍。

　　受多只A股IPO并發(fā)影響，資金供需出現(xiàn)了短暫的缺口，導(dǎo)致今日資金面相當(dāng)緊張，加權(quán)回購利率飆升81bp到3.26％，成交量比上日增1060億元到3250億元，長期限資金量需求明顯偏多；受資金面偏緊影響，短期拋盤大量涌出，成交收益率自然水漲船高，半年期央票成交到3.15％之上，1-3年央票鮮見有真實(shí)成交；而今日CPI同比傳言數(shù)據(jù)將突破6％進(jìn)一步加重市場加息預(yù)期，中長期債市場買盤明顯不足，報(bào)買利率基本已含有一次加息預(yù)期，但主動性賣盤也比較有限，致使成交進(jìn)一步走向清淡，10年期國債070010小量成交到4.30％。浮息債，略有分化，shibor債利差有所擴(kuò)大，3年期070413買收利差16bp被點(diǎn)。

　　昨日

財(cái)政部發(fā)布公告，9月份將向市場分三期發(fā)行，累計(jì)發(fā)行1000億元特別國債，第四季度再陸續(xù)發(fā)行另1000億元。由于特別國債發(fā)行期限為10-20年期，2000億元國債供給的投放量，加上第四季度鐵道債等企業(yè)債發(fā)行，長期券供給突增將會促使長債利率走高；另受IPO頻繁發(fā)行影響，9月份資金面本已偏緊，特別國債的發(fā)行無異是雪上加霜，再加上可能的加息，二級市場短端利率也會進(jìn)一步走高，一、二級市場央票利率很有可能再度出現(xiàn)較大的倒掛。中期券可能面臨的回調(diào)壓力或更輕。

　　(福州商行資金營運(yùn)部林子君)

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