2000億特別國債投向市場

　　分析人士認為其用意在于收緊流動性，不會沖擊股市

　　【本報訊】（記者黃炎實習生王益民）繼8月29日，財政部發行的首批6000億元特別國債經農行“過手”給央行后，財政部昨日晚間宣布，將向社會公開發行第二批2000億元特別國債，由此印證了市場的預期。

　　財政部公告稱，在十屆全國人大常委會第28次會議審議批準財政部發行15500億元特別國債中，2000億元特別國債將通過全國銀行間債券市場向社會公開發行。且2000億元特別國債均為10年期以上長期國債。票面利率采取在全國銀行間債券市場招投標的方式確定。國債品種為可流通記賬式國債，在流通環節與普通記賬式國債沒有區別。對于2000億特別國債的發行時間，財政部稱將于9月計劃發行3期特別國債總量1000億元，具體發行日期為：9月17日（15年期）、9月21日（10年期）與9月28日（15年期）。其余1000億元特別國債根據債券市場情況于今年四季度完成發行。

　　針對市場早已預期的2000億元特別國債的直接發行，有分析人士認為，2000億元特別國債直接投向市場的主要目的在于廣泛回收流動性，對A股市場資金有一定分流作用，但相比目前兩市持續2000億元以上的日成交量而言，實質影響并不會很大。

　　事實上，此前有機構人士表示，即使向市場發行，相當一部分也將被全國

社保基金、保險公司等機構投資者所認購，真正直接發向社會公眾的可能只是其中一小部分，總體對市場的影響不會很大。

　　對此，中國社科院世界經濟與政治研究所研究員張明在采訪中表示，如果是向銀行間市場發行，商業銀行的資金被吸收了，最終會對市場產生影響，但這種影響會間接一些，影響最大的就是直接面對所有投資者發行。而2000億特別國債直接投向市場的主要目的就是抽出流動性，原因在于當前股市和地產市場資產價格過高；而2000億特別國債相當于從市場上抽出2000億的流動資金。但是，A股市場如今每日的成交量就高達數千億元，因此對股市資金面的影響不會太大。

　　中國銀行金融部高級分析師譚雅玲則表示，2000億直投國債對A股市場可能會有分流作用，因為股市走到5000點以上的水平已經到了一個敏感期，并且周邊市場次級債的恐慌也尚未消除，不排除外部投機對沖基金進入這個市場。而特別國債的調控手段實際上是綜合性的，不僅包含了貨幣政策的利率和匯率調節機制，還包括稅收、投資多元化等多種分散市場風險的手段。對于股市而言，投資者不要只片面地看到特別國債對股市流動性偏空的影響，還要看到化解股市風險和泡沫的作用。

　　湘財首席經濟學家金巖石也表示，該政策不會對股市造成大的沖擊。財政部公開發行2000億特別國債主要是用以替代即將到期的大量央行票據，調控的目標還是通貨膨脹。

　　此外值得關注的是，促使收縮流動性政策頻繁出臺的一個重要原因在于，近幾個月以來CPI的增速超過市場預期。數據顯示，6月CPI增速為4.4％，7月CPI增速為5.6％。根據國家統計局信息披露的日程安排，今日還將公布8月CPI的有關數據，而據預測8月CPI增速將可能超過7月。

　　具體到今日的

大盤走勢，世基投資分析師羅燕蘋預測，隨著上周末開始有關

證監會高調提示風險，以及2000億特別國債直接發行等傳言的集中兌現，短期內出臺重大利空的可能性進一步減小，大盤今日低開高走的可能性較大。

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