郭茹

　　昨天，央行在公開市場操作中首度以特別國債做質押進行了100億元182天正回購操作，中標利率為3.2％，市場對此反應比較溫和。但由于特別國債的運作方式還不夠明朗，市場心態仍趨謹慎。

　　上證國債指數昨天繼續下跌，當天收盤于110.22點，下跌了0.04％。中債銀行間債券總指數則上漲了0.1％，收于115.0814點。

　　對于央行用特別國債重啟正回購操作，市場人士均表示在預期之中，此外，央行正回購的規模只有100億元，操作力度也相對溫和，對市場的影響也較為有限。

　　緊縮擔憂

　　不過，特別國債的首度運作還是引起了市場的擔心。

　　一

證券公司債券人士表示，考慮到未來央行票據的到期量比較大，預計央行可能會以手中的特別國債加大正回購的操作力度，再加上IPO發行頻率的增加，未來的資金面可能會偏緊。此外，不夠樂觀的經濟數據也可能會加劇市場對于緊縮的預期。

　　據申銀萬國宏觀分析師李慧勇預測，8月份的CPI將會繼續走高至5.8％，超過7月份的5.6％，而在今年10月份可能會超過6％，達到年內高點，此后會有所回落。

　　福州商行債券人士林子君也指出，特別國債如何運作是判斷未來市場走勢的關鍵。目前機構的剛性配置需求較強，如果特別國債向市場拋售，其供給是否能滿足機構的強大配置需求可能將成為影響后市走勢的關鍵因素。

　　3月期新債利率預期2.5％~2.6％

　　近期發行的債券均受到市場追捧，顯示機構對于債券的需求較為旺盛。

　　今天

財政部將在市場上發行280億元3月期國債，目前市場預期中標利率將在2.50％~2.60％之間。

　　此外，央行昨天還發行了330億元的1年期央行票據，利率為3.3165％，與上周持平。本周到期票據750億元，預計央行回籠力度仍將趨于溫和。

　　昨天，銀行間回購市場除7天回購利率下跌外，其他各期限利率均有所上漲，當天銀行間回購加權平均利率微幅下跌了0.79個基點至2.1005％，顯示市場資金面整體呈寬松狀態。

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