昨天進出口銀行發行的9月期新債收益率達到了3.30%

　　郭茹

　　在濃厚的看空氛圍下，債市的一級市場備受冷落。昨天，進出口銀行發行的9月期貼現債券的收益率達到了3.30%，大大高于市場預期。

　　該期進出口銀行金融債期限為9個月，以價格招標貼現發行。昨天的發行結果顯示，中標價格落在了97.59元，對應收益率3.3017%，高于此前市場預期10~20個基點。再加上0.03%的手續費，實際收益率可能高達3.33%。

　　“這大大出乎市場的預料，之前我們預期利率水平也就在3.1%~3.2%。”一國有銀行債券交易員說。政策性金融債由于與央行票據信用水平基本一致，兩者的收益率水平一般也相差不大。

　　周二，1年期央票發行利率連續第五周穩定在3.0928%，而中債收益率曲線顯示1年期政策性金融債收益率在3.15%左右。考慮到流動性的差異，9月期金融債的利率會略高于央票，但普遍認為，目前兩者收益率20個基點的差距，則有些過大了。

　　“想拿債的不多，市場對后市的資金面還是比較擔憂。”福州商行林子君說。

　　他表示，下月將有中移動等大盤股發行，機構可能要為打新股準備資金。此外，發債頻繁、加息預期濃厚等因素也都降低了機構參與認購的積極性。

　　近期幾只新股的發行再度令資金利率飆升，但昨天，隨著打新股資金的回流，銀行間市場回購利率又急劇回落。銀行回購加權平均利率昨天下跌14.48個基點至2.7783%，其中，7天回購加權平均利率下跌了100個基點，至2.99%。

　　昨天，120億元的發行量僅獲得148.6億元的有效認購額，認購倍數僅1.24倍。其中，建行以25億元排在認購額的第一位，其次為工行、中行和交行，分別為10億、10億和8億元。而四大行中的農行則在昨天的認購中缺席。

　　此外，分析人士還指出，由于央票利率某種程度上壓制了市場短期利率的上揚，可能降低了機構對于該期債券收益率的預期，從而也降低了認購的積極性。

　　而一證券公司人士表示，其中也有偶然因素的影響。由于僅發行120億元，中標結果就很容易受到參與機構的影響。

　　但在發行中受冷落的境遇在隨后的分銷中卻有所轉變。一中標的城商行人士表示，收益率的高企使得該期債券的吸引力大大增加，在隨后的分銷中該只債頗受市場歡迎。

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