□本報記者 王輝 上海報道

　　央行昨日在公開市場發行了160億元1年期央票，中標結果顯示，本期央票利率與上周持平，為3.0928%。上周因央行加息，1年期央票利率上升近12個基點至上述水平。

　　由于上周的1年期央票中標收益率漲幅較大，且本期央票發行量僅為160億元，因此市場人士此前預計央票中標收益率將持平，至多因加息預期而小幅攀升。而昨日央票的發行利率則符合了市場的這一預期。

　　上周二央行在公開市場業務操作中以價格招標方式發行了加息后首期央行票據，100億元1年期央票由于受到加息影響而“水漲船高”，發行利率大幅上漲了11.68個基點，并打破了此前1年期央票的“七周連平”，因此昨日央票的發行結果備受關注。

　　對于1年期央票利率的快速走平，一些分析人士表示，上周1年期央票中標收益率受央行加息影響而大幅上漲，從上漲幅度上說雖然小于加息幅度，但仍已基本調整到位。如果考慮到央行仍須顧及的中美利差以及國內貨幣市場利率的穩定等因素，1年期央票利率的持穩也在情理之中。國泰君安分析師夏陽表示，加息后1年期央票利率的上升幅度不能等同于加息幅度，如果不考慮當前市場仍然存在的“二次加息”預期，上周1年期央票上行11.68個基點的空間基本足夠。此外，3.0928%的利率水平也完全涵蓋了機構的資金成本，并留出了相當的獲利空間。

　　來自市場交易員的投標情況顯示，昨日參與1年期央票投標的資金要顯著高于上周，而央行最終將利率定在與上周相同的3.0928%，可以看作是對市場的引導和政策暗示，即央行不希望1年期央票利率過快上升，這也有助于穩定加息后的貨幣市場利率。

　　對于未來1年期央票利率的走勢，一些分析人士表示，此次利率的走平可以理解為，在央行加息等緊縮政策后，1年期央票利率已經初步上漲到位，并開始進入一段時間的穩定期，預計未來數周內1年期央票將重復加息前的數周連平，開始再度走穩。而盡管目前1年期央票收益率已基本到位，但一些市場人士預期3年期央票收益率未來則可能繼續上升，收益率曲線將可能有所陡峭。

　　此外，接受記者采訪的市場人士對資金面的看法顯示，由于央行不久前剛剛發行過定向央票，下月5日存款