上海證券交易所24日宣布，自今年6月8日起，新老國債質押式回購將并軌運行。這意味著歷經14年風雨的老國債質押式回購完成歷史使命和新老交替，即將退出資本市場舞臺。

　　為促進國債市場發展，上證所自1993年就推出國債質押式回購業務。經過多年的發展和改進，上證所逐步形成了一套標準、靈活、高效的回購制度。2003年老回購最活躍時，日交易量達到600億元，回購規模達到2200億元。

　　十幾年來，國債回購直接促進了債券市場的活躍，解決了國債融資問題，為資本市場的發展做出了重要貢獻。

　　2003年以來，由于國債現券持續下跌以及部分券商違規操作，國債回購風險集中爆發。在中國

　　新回購制度重點在質押券轉移占有、標準券折算率管理、債券余額查詢等方面進行了完善，并對交易進行余額前端控制，以保護投資者利益為出發點，在兼顧市場效率和習慣的同時，進一步規范了業務運作。

　　新老回購的最大區別是：新回購按證券賬戶進行交易和標準券核算，并實現了對質押券的轉移占有。截至2007年4月底，新國債質押式回購累計成交11315億元，未到期余額約270億元，日均成交量目前維持在60億元。老國債質押式回購的未到期規模約為4．38億元，參與機構少，交投清淡。

　　上證所有關負責人表示，經過一年的運行，新國債回購健康發展，安全和效率均得到有效保證，已經成為交易所市場主要的融資渠道，得到市場參與者的廣泛認可，新老回購并軌的條件已經基本成熟。

　　據了解，上證所和中國結算已經進行了相應準備工作，從技術上確保市場完成新老切換。