市場人士預期，3月份CPI高于3%，新增貸款也仍在高位

　　郭茹

　　在一片看空氛圍下，債市下跌的態(tài)勢似乎還沒有停止的勢頭。昨天，上證國債指數(shù)收于111.56點，下跌0.04%，成交5.28億，較前一交易日增加0.4億。這已是債券市場連續(xù)第5個交易日下跌。

　　銀行間債券市場昨天也繼續(xù)下跌。中國債券信息網(wǎng)公布的銀行間債券總指數(shù)昨天收于116.4013點，下跌了0.073%。

　　3月數(shù)據(jù)不樂觀

　　分析人士表示，由于目前傳言的3月份信貸數(shù)據(jù)不甚樂觀，市場預期央行可能仍會出臺緊縮措施，對于后市的看空氛圍濃厚。

　　目前市場人士猜測，3月份CPI可能要達到3.3%，高于央行年初預計的全年3%的水平，此外，3月份新增貸款達到4400多億元，貸款投放仍然較快。

　　“假如物價上漲態(tài)勢持續(xù)下去，不排除央行再度加息的可能性。”一分析人士指出，“目前央行對于利率政策的思路可能有所轉(zhuǎn)向。”

　　央行行長助理易綱日前表示，今年將根據(jù)經(jīng)濟運行狀況，發(fā)揮利率杠桿在平滑和抑制經(jīng)濟過熱，以及資產(chǎn)價格膨脹中的重要作用。

　　這被市場解讀為，以往維持低利率來緩解

　　短債受捧

　　在后市看空的氛圍下，長期債券利率不斷上漲，市場也普遍縮短所持債券的久期，市場交易集中于短端。這促使昨天農(nóng)發(fā)行發(fā)行的2年期固定利率金融債受到市場追捧，發(fā)行狀況好于預期。

　　昨天農(nóng)發(fā)行發(fā)行了2007年第四期政策性金融債，發(fā)行結(jié)果顯示，該2年金融債利率達到3.15%，發(fā)行量120億元，有效認購總量達到了223.3億元，認購倍數(shù)達到1.86倍。

　　此前市場預期發(fā)行利率將在3.15%~3.20%之間。而目前二級市場政策性金融債收益率在3.12%左右。

　　農(nóng)業(yè)銀行債券人士胡艷表示，從認購倍數(shù)來看，市場對于該期債券的認購還較為踴躍，這也顯示出，在目前市場看空氛圍下，機構(gòu)對于中短期債券更加偏好。

　　周二，央行已發(fā)行了400億元的1年期票據(jù)，收益率達到2.9761%，與上周持平。今天，央行將在銀行間市場發(fā)行550億元3年期票據(jù)和250億元3月期票據(jù)，而由于本周到期票據(jù)900億元，本周央行將回籠資金300億元，較上周減少700億元，回籠力度有所減弱。

　　分析人士表示，本周貨幣市場利率上漲快速，央行減弱回籠力度也有引導利率穩(wěn)定的意圖。但考慮到下周一1700億元準備金的上繳，以及新股發(fā)行對于資金面的緊縮影響，央行的回籠力度并沒有明顯減弱。

　　昨天，銀行間貨幣市場利率繼續(xù)上漲，但漲幅趨緩。其中，7天回購加權(quán)平均利率漲0.46個基點至2.3675%，14天回購加權(quán)平均利率跌3.42個基點至2.9521%。當天銀行間同業(yè)拆放利率Shibor7天和14天品種分別下跌0.7個和2.48個基點至2.3681%和2.9571%。

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