□本報記者 秦媛娜

　　雖然沒有給資金面并不緊張的市場造成太大撼動，但是準備金率的再一次上調還是讓投資者領教了央行下力氣回籠流動性的堅定決心。在前日央行宣布上調存款準備金率0.5個百分點之后，昨日債券市場經歷了短暫的調整，上證國債指數開盤即拉出陰線，最終下跌0.03%收于111.81點。貨幣市場上，資金價格更是延續多日來的爬升態勢，昨日加權平均利率已扶搖直上至2.1525%，上行了10.94個基點。

　　“存款準備金率的上調并不出乎市場意料。”對于今年第三次舉起準備金率的“巨斧”，接受采訪的多數市場人士均給出了這樣的評價。因為，敏感的市場似乎對緊縮政策的出臺早有超前預期。在3月宣布加息之后，債券市場便一直維持弱勢震蕩格局，投資者紛紛縮短投資品種的期限，這也令債券收益率曲線不斷趨于陡峭化。

　　在貨幣市場上，資金價格更是從3月中旬以來便穩步走高，“這已經隱含了市場對于政策當局采取加息等收緊銀根政策的判斷。”某股份制

商業銀行資金管理部負責人指出，從實際情況看，3月份信貸規模預計將不容樂觀，因此大家判斷4月和5月是政策發布的敏感期，不少機構事實上已經備足資金，準備金率的上調對資金面并無大礙。

　　與以往不同，本次央行選擇周四宣布上調存款準備金率，并未給市場留出周末的消化時間。上海

證券債券交易部副經理黃東東表示，這可能與當日央票利率的走平有一定關系。周四，公開市場業務操作結果顯示，3年期和3個月央票利率結束了連續三周的上行，企穩于3.28%和2.6648%，顯示在加息之后一度緊張的市場情緒有了一定好轉，資金面也有所松動。

　　但是這樣的樂觀態度只能是“曇花一現”，東吳基金分析師莫凡指出，在回籠流動性方面，央行的操作頻率將更加的頻繁，態度更加的堅決，而前度因為受到央票利率攀升而保持觀望的投資者可能再度裹足不前。

　　值得注意的是，本次準備金率上調所執行的日期為本月16日，正是吸引了市場眾多目光的大盤股中信銀行開始網下申購的日子。中投證券債券分析師楊堅麗指出，資金面的變化會令短期資金價格產生快速走高的壓力，債市也將維持寬幅震蕩格局。昨日，7天質押式回購利率已經表現出上沖勁頭，加權利率站上2%，達到了2.1796%，漲幅18.88個基點。

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