昨日央行發行650億元三年期票據，較上周增加50億元，中標利率為3.24％，上行9個基點；同時發行200億元3個月票據，較上周減少250億元，中標利率上行4個基點至2.6242％。本周央行共發行1450億元票據，扣除到期資金620億元，凈回籠830億元，并未明顯降低。

　　公開市場利率再度走高，國債市場加大調整力度。國債指數開盤111.79點，早盤迅速跳水，隨后震蕩整理，收于111.74點，跌0.04％，全天成交3.4億元，市場做空動能并不強。從盤面看，長期券種除010504券外相繼走弱，中期品種跌幅居前，010501券、010410券表現低迷，短期券種010507券、010508券表現不佳，跌幅較深。

　　

財政部從昨日起發行300億元10年期國債，票面利率為3.4％，與二級市場同期限品種相比，走高約5～10個基點，落入機構預期的高點。一級市場利率的走高必然對二級市場形成牽引。同時隨著三年期央票利率的走高，10年期國債與3年期央票利率僅相差16個基點，中長期債券利差逐步縮小。

　　消息面上，今年發債計劃公布，市場擴容迅速。從企業債來看，國務院批準992億元發行額度，較去年的608億元大幅提高；國開行近日也宣布將發行7900億元金融債券，其中中長期債券7100億元，短期債券800億元，發行規模比去年增加了1600億元，增幅達25.4％，對市場資金面是一個考驗。

　　總的看，加息對流動性的調控作用受到

人民幣升值的抑制，短期內債市調整勢頭明顯，后市有望在前期平臺附近企穩回升。
劉藉仁 特約撰稿

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