一些分析人士指出，除了發行量的加大可能促使引起利率走高外，央行可能也在有意引導利率上行。在貸款增速出現加速增長的跡象下，央行可能希望提高市場利率以抑制商業銀行信貸投放的動力

　　本報記者 胡進之 蘇蔓薏 發自上海

　　“我們也看不懂，關于一年期國債發行利率的預測報告可能也要調整。”針對1年期央票利率的繼續上漲,一商業銀行資金部門人士昨日表示。

　　昨日，央行在公開市場上發行了1400億元1年期央票，中標收益率為2.8701%，較上周同期品種漲3.18個基點。上周五央行發行了1010億元的定向央票，但市場認為這是針對貸款增長過快，于市場利率的影響不大。因此昨日1年期央票利率的上漲出乎一些交易員的預計。

　　上周二央行發行了1600億元的一年期央票，收益率為2.8383%，打破了之前連續12周保持在2.7961%的一年期央票的利率水平。在上周四的三年期央票發行上，利率沒有再度上漲，維持在了3.10%。因此市場此前預期，短期利率將保持比較穩定的狀態，本周1年期央票利率可能不會再上漲。

　　1年央票利率已連續兩周上行，目前已高于二級市場收益率水平。一些分析人士指出，除了發行量的加大可能促使引起利率走高外，央行可能也在有意引導利率上行。在貸款增速出現加速增長的跡象下，央行可能希望提高市場利率以抑制商業銀行信貸投放的動力。

　　“最近幾天市場對于短期利率比較敏感吧，對于資金的預期并不是很一致。目前看來央行抬高短期利率的意圖比較明顯。”一位

　　此外，福州商行債券人士林子君還指出，上周五美國就業人數增長強勁，國際市場美元Libor大漲，這也對央行繼續提升利率提供了支持。本周一美元Libor繼續上揚至5.26%左右，較3月初的低點上升了10多個基點。中美利差也由此擴大了10多個基點。

　　“如果央行意圖引導利率走高，這對三年期央票利率更加不利。”林子君說。

　　也有人士認為，美國年內有可能降息，如果一年期央票利率繼續上升的話，中美利率可能將會縮小，這將會增加

　　“最近一期一年期國債的招標情況將給市場指明方向。”一交易員表示。

　　本周三，

　　中國債券信息網的估值系統顯示，1年期國債收益率現為2.14%，市場之前預期最終利率區間為2.12%~2.15%。周二的央票利率上漲可能會拉高一年期國債的利率，這使得一些機構修改了之前的預期，有機構表示對于周三的定價比較難判斷。不過有交易員表示，估值系統對于國債的估值一般稍高，而且目前市場資金還是充裕，因此不排除最終利率要低出預計的可能。

　　本周有人民幣730億元的票據到期，央行上周從市場凈回籠人民幣1850億元資金。