本報記者 王輝 上海報道

　　央行昨日發行的1400億元1年期央票中標利率為2.8701%，比上周二的2.8383%再度上升3.18個基點。而兩周之前的連續12周里，1年期央票利率始終保持在2.7961%水平。

　　多位市場人士分析，在經過節后央票持續的大規模發行后，央票的資金收緊效果開始顯現。

　　統計數字顯示，本周市場到期資金量為730億元，相對于這個數字，1400億元的1年期央票發行量盡管低于上周同期的1600億元，但也可以稱得上是高位。長信基金分析師秦娟表示，昨日1年期央票利率再度上揚3.28個基點主要還是由于受到發行量的影響，多數機構昨日投標的利率區間就已經很高，因此2.8701%的中標利率也在情理之中。

　　此外，秦娟還表示，1年期央票利率的逐步上揚，也將會在很大程度上對金融機構的短期信貸、尤其是6個月到1年期限的貼現貸款產生不小的分流作用。在2月信貸增速達到17.2%的背景下，1年期央票利率的持續上行也可以在一定程度上看作是央行的一種有意引導。

　　在昨日的銀行間市場上，受當日1年期央票利率上揚的影響，前期發行的1年期央票收益率也有所走高，不過其余大多數現券交易并沒有出現太大變化。國泰君安分析師林朝暉表示，考慮到1年期央票的市場標桿作用，未來幾日中短期現券品種的交易將會逐步有所反映。

　　對于未來1年期央票利率的走向，目前市場人士的意見尚沒有取得一致。林朝暉表示，即使1年期央票利率還將繼續上揚，但其距離目標區間已經不遠。林朝暉判斷，未來短期內1年期央票利率將很有可能在2.80%至2.90%的區間震蕩。

　　不過，秦娟表示，由于未來幾周市場的資金到期量都在500億元左右的較低水平，如果央票發行還保持目前的規模，1年期央票的利率將勢必繼續上行。而上周四3年期央票的發行利率突然走平至3.10%，1年期央票利率的再度上揚無疑在相當程度上縮小了3年期央票與1年期的利差。

　　有分析人士指出，考慮到1年期央票利率的上揚和市場收益率曲線的情況，未來3年期央票的利率也應當繼續上行。而如果進一步結合日前公布的CPI、信貸增速等宏觀經濟金融數據，通過加息抬高3年期央票的利率也將逐漸成為市場的客觀需要。