銀河證券 吳天舒

　　周二滬市國債現券市場繼續調整，成交量略有增加。

　　上證國債指數收于111.72點，較上一個交易日下跌了0.08%，36只成交債券凈價29只下跌2只平盤5只上漲，市場成交了4.43億元。企業債方面，上證企業債指數收于120.4點，下跌了0.34%，成交了0.31億元。

　　從市場表現來看，現券市場表現為普跌，長期、中短期債券均有跌幅靠前品種，而上漲的幾只債券均為中短期品種。昨日剩余期限16.134年的0303券處于跌幅榜首位，下跌了0.6328%，收益率為3.6503%，成交了2033.71萬元；剩余期限3.644年0511券處于漲幅榜前列，上漲了0.1756%，收益率為3.0209%，成交了33.37萬元。昨日成交在1000萬以上的有7只債券，各個期限均有，其中0214券交投最為活躍，成交了29969.52萬元。

　　昨日央行通過公開市場發行了450億元一年期央票，最終中標利率為2.7961%，與上一次發行基本持平。本周總計到期資金610億，略高于昨日央票發行量，但這是在剛剛提高存款

　　總體而言，由于市場對政策緊縮報有較強預期，再加上債市投資收益相對較低，這一點非常類似去年上半年的情景。因此債券仍將以震蕩整理為主，建議投資者采用防御策略，降低倉位、縮短久期。