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財經縱橫

保險商債券投資引入信用風險管理

http://www.sina.com.cn 2007年02月08日 05:21 第一財經日報

  保監會發布指引,要求保險機構建立債券信用評級系統

  俞燕

  作為債券市場上的第二大機構投資者,保險業正面臨交易對手和產品帶來的日益擴大的信用風險。保監會昨日發布《保險機構債券投資信用評級指引(試行)》(下稱《指引》),要求保險機構建立債券信用評級系統,并將其作為實施分類監管的重要依據之一。《指引》自發布之日起實施。

  “這標志保險資金債券投資開始步入信用風險管理階段。”保監會資金運用監管部主任孫建勇表示,隨著產品創新的推進和信用工具的增加,投資交易對手和投資產品帶來的信用風險也在不斷加大,加強信用風險管理已成為目前保險機構面臨的重要任務。

  保監會2005年發布的《保險機構投資者債券投資管理暫行辦法》規定,保險機構應建立債券發行人和債券的信用風險評估系統,作為債券投資決策的重要依據。《指引》的出臺正是對建立債券信用評級系統所作的技術性安排。孫建勇表示,信用評級系統的建立即是為了應對債券市場的新變化,核心是為了提高保險機構的投資能力和風險管理能力。

  據介紹,《指引》出臺的一個重要背景是無擔保債券的風行。從2005年5月的無擔保企業短期融資券,到去年5月的長期無擔保債券“06三峽債”,再到去年12月中化國際發行的分離交易的可轉換公司債券,無擔保債券正逐漸成為熱點債種。發改委金融司副司長馬季華日前表示,擴大無擔保債券的發行,將成為今后應繼續做好的工作任務之一。

  有業內人士指出,隨著無擔保債券的風行,信用風險也日益凸顯。此前,保監會副主席李克穆曾撰文指出,隨著信用產品的擔保機制發生變化,信用風險和交易對手風險將顯著增大,對保險機構在風險衡量、信用利差分析和投資風險管理方面提出了更高要求。孫建勇表示,雖然目前保監會還未正式放行無擔保債和可分離債,但保險機構建立內部信用評級制度,是落實去年出臺的《關于加強保險資金風險管理的意見》的重要措施,以促進債券信用評級的規范發展和債券市場的穩健運行。

  據了解,目前國際大型保險集團都已建立了自己的內部信用評級系統,國內一些大型保險公司也已或正建立相應的信用評級系統。平安保險早在2年前就已建立了完整的內部信用評級系統。根據《指引》要求,目前的9家保險資產管理公司都必須建立內部信用評級系統。

  據悉,保監會還將發布《保險機構交易對手管理指引》。兩部指引將互為補充,分別從信用評級和產品兩方面加強風險管理。

    新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。


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