政策壁壘即將打開 企業年金為債市引入源頭活水
http://www.sina.com.cn 2007年02月06日 09:14
全景網絡－證券時報
清溪
非金融類機構企業年金有望進入銀行間債市
央行金融市場司副司長沈炳熙上周末表示，央行和勞動社會保障部近期將為企業年金進入銀行間市場聯合出具相關辦法。市場人士認為，這意味著企業年金進入銀行間市場的渠道將被進一步拓寬，將為銀行間市場甚至股市注入新的源頭活水；另一方面，原先通過其它渠道入市的企業年金投資將會更加規范和有章可循，也將促進我國企業年金市場的健康發展。
政策壁壘即將打開
央行金融市場司副司長沈炳熙上周六表示，隨著建立年金的企業越來越多，不光是銀行和金融機構，其他許多工商企業也都開始建立年金，因此，放行其他企業的企業年金進入銀行間市場就成為必要。此前也有報道稱，企業年金基金進入銀行間債市的有關政策即將出臺，企業年金集合計劃也有望在今年內發布有關政策。據悉，由勞動和社會保障部與央行制定的《企業年金基金進入銀行間債券市場有關事項的通知》已進入會簽階段，很快就會發布，政策壁壘即將打開。
目前企業年金所依據的管理辦法是2004年5月1日起施行的、由勞動和社會保重部頒布的《企業年金基金管理試行辦法 》，該辦法中也包含企業年金可以投資銀行間債券市場的內容。但辦法也規定，只有金融機構托管的企業年金才能在銀行間債券市場進行交易。
企業年金逐年壯大
自2004年工商銀行和招商銀行托管的企業年金先后進入銀行間市場以來，金融機構托管企業年金發展迅速，截至2006年年底，工行和招行兩家在銀行間市場托管的企業年金量已達215億元。但是這遠遠跟不上整個企業年金市場發展的步伐。根據相關數據，2000年我國企業年金規模僅191億元，到2005年底達到680億元，截至2006年底可望達到900億元。據保監會預測，到2010年我國企業年金規模將達到10000億元。而世界銀行則預測，至2030年中國將成為世界第三大企業年金市場，其規模將達15萬億人民幣。
企業年金投資渠道擴大
業內人士指出，企業年金的投資渠道和主體的拓寬，將為企業年金市場帶來極大的推動。但是依據現行的《企業年金基金管理試行辦法》規定，企業年金投資股票等權益類產品及投資性保險產品、股票基金的比例，不高于基金凈資產的30%。其中，投資股票的比例不高于基金凈資產的20%。這也意味著剩下70%的資金都將只能運用于債券市場或者銀行存款。而現行辦法中又規定，部分非金融類的企業年金不能直接進入銀行間債券市場，其投資對象頗受局限。
申銀萬國證券研究所研究員陸文磊表示，新的辦法出臺，將明確這部分企業年金投資的相關條件，規范其在銀行間市場投資行為，這反過來也將進一步促進企業年金市場的健康發展。一位貨幣基金經理也表示，短期來看，企業年金入市渠道放寬，對銀行間債市的影響也不大，但這是一個發展趨勢，未來企業年金在債券市場乃至股票市場所占據的位置將會越來越重要，而相應的交易所債市，如果不在參與機構等方面獲得突破，將進一步面臨邊緣化的危險。
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