王春霞

　　小企業的發債夢可望不再遙遠。《第一財經日報》日前了解到，發改委已分別批準兩單打包發行的中小企業債券。這意味著國內首單中小企業打包債券有望在今年面世。

　　“這個額度發改委的確是已經批了，但這還不是最后的結果。”昨日，北京中關村科技擔保有限公司相關負責人對本報表示，3.7億元的額度還需由發改委上報國務院核準，目前他們正在等待結果。

　　據了解，這兩單打包債券分別是由北京中關村科技擔保有限公司牽頭對北京中關村8家中小企業打包的“中關村高科技企業債券”，以及由深圳貿易工業局中小企業服務中心牽頭的對十多家中小企業打包的債券。發改委下批的發債額分別為中關村3.7億元、深圳貿易工業局10.3億元。

　　這位負責人介紹，“中關村高科技債券”是期限為3年的中短期債券，直接擔保人為中關村科技擔保有限公司，3.7億元的額度是根據這8家企業自行上報的融資需求確定的。債券評級則是“每家都要進行評級，一家一家地進行，評級公司現在還沒有確定，將在額度獲得最后的批準之后再進行選擇”。

　　據介紹，中關村科技擔保有限公司從2002年開始就準備在中關村園區內選擇合適的高科技企業打包發行債券，此后深圳貿易工業局也開始進行類似的計劃。上述負責人對本報表示，他們這一計劃的成功是“突破性的”。

　　早在2003年國內就出現了首單“打捆債券”。這一債券名為“2003年中國高新技術產業開發區企業債券”，將保定、沈陽、大連、蘇州及成都等地的12家高新技術產業開發區作為聯合發行人，發行規模為8億元，年利率3.52%。

　　“他們以高新技術園區為發行人，我們的發行人全部是中小企業。”上述負責人稱。

　　目前，企業債市場的發行主體主要是一些大型國有企業和民營企業。由于難以獲得較高的信用評級，規模較小的中小企業難以通過直接發債進行融資，單個企業發債成本高企。

　　現行企業債審批有關條例即《關于進一步改進和加強企業債券管理工作的通知》(發改財金[2004]1134號文)，對企業債發行方案的行政許可實施主體進行了一系列規定，其中對發債主體的資產規模、盈利水平及融資規模等一系列融資指標都有硬性規定，普通中小企業很難達到相關要求。