來福

　　與熱情難消的股票市場相比，債市正經歷著類似噤若寒蟬的過程。盡管由于流動性泛濫導致現券收益率仍維持在較低的位置，而且買盤報價也比較充足，但時常吹來的一陣陣冷風，仍讓“債人”們感到寒氣逼人。

　　央行通過各種形式和各種渠道傳達出的緊縮型貨幣政策傾向似乎一扣緊似一扣，連續大力度回收流動性的措施，加上新股申購的資金分流作用，前期一路走低的回購利率終于又回升到2%左右。

　　結合最近一段時間宏觀經濟形勢和物價走勢，2007年債市前景不容樂觀已經成為越來越多市場人士的共識。下大雨之前及早收衣服是最樸素的道理，但各家有各家的難處，大家都想把組合久期壓下來，手里拿點安穩的東西，但受制于資金運用的壓力，有心未必等于有力。只能在情況許可的范圍內，盡量降低投資的系統性風險。況且目前債市的避風港里面已經十分擁擠了，再往里扎堆反倒把避風港變成火藥桶了。