銀河證券 王昉

　　周三交易所國(guó)債多數(shù)飄紅，指數(shù)與個(gè)券都出現(xiàn)寬幅震蕩，成交量微幅上升。

　　昨日指數(shù)開盤于111.68點(diǎn)，收于111.69點(diǎn)，繼續(xù)在高位盤整。但盤中最低曾探至111.57點(diǎn)，最高又收回到111.70點(diǎn)，振幅加大，體現(xiàn)出市場(chǎng)分歧有所增加。央行對(duì)流動(dòng)性的堅(jiān)定調(diào)控，以及近期貨幣市場(chǎng)利率的波動(dòng)，甚至股票市場(chǎng)每日的盤中走勢(shì)，都對(duì)債市信心形成推波助瀾的多重影響。股債蹺蹺板效應(yīng)在弱化，股市的走好進(jìn)一步鼓舞整個(gè)市場(chǎng)對(duì)資金面的看好。

　　個(gè)券方面，全日共有24只債券上漲、11只下跌，浮息債和中期老券漲幅居前，2003年發(fā)行的品種列跌幅前列。昨日無論是上漲品種還是下跌債券，都表現(xiàn)出與指數(shù)相同的走勢(shì)特點(diǎn)，即波動(dòng)幅度加大。上漲居前的010010，全日上升0.35元，最高最低價(jià)相差1.05元；列漲幅第二位的9704，高低價(jià)差也達(dá)到0.92元；成交量最大的010214則有0.51元的價(jià)差幅度。總體看，多數(shù)品種盤中價(jià)幅波動(dòng)達(dá)到0.2元以上，0215和010010更是達(dá)到1%以上的振幅，一方面說明部分券種的盤中分歧增大，另一方面則是由于開盤價(jià)位較低造成的，成交量方面，全日共計(jì)成交5.91億元，其中0214和0110超過1億元，0115達(dá)到9510萬(wàn)元，9908成交5529萬(wàn)元，其他品種均在5000萬(wàn)以下。昨日開盤后，受到0213、9908、0115以及0301、0307、0308等03年券種早盤放量的影響，指數(shù)在10分鐘內(nèi)就成交了5000萬(wàn)元。這種開盤大單下拉的情況是造成全日多數(shù)債券以低價(jià)開盤的原因之一。11點(diǎn)之后交易量基本穩(wěn)定在2000萬(wàn)以下，買單的逐步恢復(fù)推升指數(shù)最終擺脫111.64點(diǎn)的羈絆，在尾市收紅。

　　昨日發(fā)改委指出今年中央將進(jìn)一步控制信貸規(guī)模的過度擴(kuò)張，收縮銀行體系流動(dòng)性，特別是對(duì)電煤氣油等資源性產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)格改革。今日上午國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)也將就2006年國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況予以通報(bào)，官方對(duì)今年宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)測(cè)，特別是物價(jià)指數(shù)走向的分析將對(duì)利率走勢(shì)的判斷起到重要參考作用。從浙江、四川等省市已公布數(shù)據(jù)看，由于恩格爾系數(shù)下降，食品類消費(fèi)占比繼續(xù)減少，所以去年的CPI漲幅整體并不高，對(duì)今年的預(yù)計(jì)也多在2%附近。