央行掃清香港人民幣債券清算障礙 有望3季度首發

　　央行昨日出臺相關清算安排制度，香港業內人士估計，人民幣債券最快有望三季度在港首發

　　李亞 宋興華

　　唐英年表示，內地金融機構來香港發行人民幣債券，在發行、買賣、清算、托管及利率確定方面將按照香港市場的慣例來辦理，有關內地金融機構來香港發行人民幣債券的管理辦法將在短期內公布

　　人民幣債券發行無疑是目前香港金融界的頭等大事，香港特區政府財政司司長唐英年及金管局總裁任志剛昨日專程前往北京, 與人民銀行舉行會議。有香港銀行界人士預期，人民幣債券最快能在今年第三季度在香港實現發行。

　　唐英年會后表示，經過與人民銀行的協商，內地金融機構來香港發行人民幣債券，在發行、買賣、清算、托管及利率確定方面將按照香港市場的慣例來辦理，有關內地金融機構來香港發行人民幣債券的管理辦法將在短期內公布。唐英年指出，當管理辦法落實, 香港建立人民幣實時支付系統, 及完成相關清算文件后, 將可正式運作。

　　對于人民幣債券在香港發行，僅存如何清算、如何支付兩個技術上的障礙。昨日的會談也著重討論了這兩個問題。在昨日下午5點，人民銀行在網站公布，內地金融機構經過批準后，可在香港發行人民幣金融債券，募集的人民幣資金可通過人民幣業務清算行，匯入具有人民幣業務經營資格的內地金融機構。同時，發債機構可將人民幣匯入香港支付債券利息及償還本金。該公告實際上掃清了香港人民幣債券的清算障礙。

　　對于如何支付的問題，任志剛昨日則表示，人民幣實時支付系統需要五個工作周才能完成建立, 金管局期望能在2月底前完成。任志剛還指出，由于內地仍需時間完成管理辦法 , 及進行發債額度審批, 所以目前還無法確定首只人民幣債券將在何時發行。

　　有香港金融界人士預計，人民幣債券最快能在今年第三季度在香港實現首次發行。“如果市場基礎設施準備妥當, 估計首批債券最快可以在第三季推出。”香港資本公會主席鄺思華向《第一財經日報》表示。

　　鄺思華還認為來港發債的機構會是曾有海外發債的金融機構，包括中國進出口銀行及國家

　　2006年香港共發行了1700億港元債券, 比2005年增長一成, 當中大部分都是賣給基金和機構投資者。

　　“由于股市及黃金市場在去年行情火爆，債券對散戶的吸引力大減，零售債券市場的交投一般，零售額反而只有2005年的30%。” 鄺思華指出，內地人民幣債券的利息率比較高，加上

　　恒生銀行副總經理馮孝忠則向記者指出，香港的人民幣存款有相當一部分為短期存款，難以被人民幣債券吸收，即使按照國際慣例，總存款額的25%進入債券市場的話也只有50多億元，這意味著香港只能承受大型金融機構兩至三次的發債。

　　匯豐銀行大中華區首席經濟師梁兆基則向記者表示，內地金融機構初次在港發行的人民幣債券會很容易被市場吸納，因為香港人民幣存款金額已有200余億元，不過由于基金及機構投資者手中并沒有人民幣,認購的主要機構將以香港的38家商業銀行為主。

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