債市繼續(xù)溫和上行

　　銀河證券 吳天舒

　　周三滬市國(guó)債市場(chǎng)繼續(xù)上揚(yáng)，多數(shù)現(xiàn)券以紅盤(pán)報(bào)收，但整體成交有所減少。上證國(guó)債指數(shù)收于111.53點(diǎn)，上漲了0.05%，38只成交債券26只上漲5只平盤(pán)7只下跌，市場(chǎng)成交了5.7億元。企業(yè)債方面，上證企業(yè)債指數(shù)收于120.22點(diǎn)，上漲了0.11%，整體成交了2.33億元。

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，昨日處于漲幅前列的仍為中短期品種，其中剩余期限4.803年的0112券處于漲幅榜首位，上漲了0.4809%，收益率為2.9785%，成交了3131.34萬(wàn)元。從成交活躍度來(lái)看，浮息、中短期品種成交十分活躍，其中0010、0214及0004成交在5000萬(wàn)以上。企業(yè)債方面，市場(chǎng)整體漲跌互現(xiàn)，下跌品種略多于上漲品種，市場(chǎng)交投也主要集中在三只可分離債上，占了整個(gè)市場(chǎng)成交的九成以上。

　　貨幣市場(chǎng)方面，資金面依然充裕，銀行間市場(chǎng)回購(gòu)利率依然低位徘徊，其中1天回購(gòu)加權(quán)平均利率在1.3299%，較上一個(gè)交易日下降1個(gè)基點(diǎn)左右；7天回購(gòu)利率在1.4109%，下降2個(gè)基點(diǎn)左右。為了回收市場(chǎng)過(guò)多的流動(dòng)性，央行今日除進(jìn)行3個(gè)月央票招標(biāo)外，還將進(jìn)行28天正回購(gòu)操作。

　　雖然央行采用了提高存款

準(zhǔn)備金率、加大央票發(fā)行力度等方法，但是流動(dòng)性充裕狀況短期仍難以改變，這成為債市的最大支撐力量。由于利率持續(xù)處于低位，債市市場(chǎng)在新年過(guò)后逐步活躍。盡管CPI走高成為影響債市的一個(gè)不確定因素，但預(yù)計(jì)這只是短期現(xiàn)象，近期債券市場(chǎng)仍將保持溫和上行格局。

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