外資鐘情美企業債熱度不減

　　投資級債券2006年發行達到了創紀錄的8800億美元,目前的借貸成本正接近自1999年以來的最低點

　　王斌

　　過去的四年里，曾因美國巨大的貿易赤字而推薦人們不要投資美元的世界第二大富豪巴菲特，目前卻正從國際上對美國企業債券的旺盛需求中獲利。

　　巴菲特在去年三月份致股東的一封信中曾指出：“我認為貿易失衡是美國的長期問題，這是我早先就發表的觀點，至今仍未改變。”

　　然而，根據瑞士信貸集團的數據，得益于歐洲和亞洲投資者選擇企業債券來取代美國國債，目前的借貸成本正接近自1999年以來的最低點，不僅巴菲特的公司受益匪淺，債券發行公司因此將每年省下多達16億美元的利息。

　　事實上，巴菲特已經從中開始獲利。他旗下的伯克夏哈薩威的中美洲

　　這一切都來源于國外投資者對于美國企業債券的熱捧。

　　根據美國財政部上月發布的數據，從去年10月開始，外國投資者買進了3860億美元的美國公司債券，比2005年同期增長了29%。相比之下，購買的美國政府證券則同期下降了約一半，僅為1430億美元。而在2005年，外國投資者凈買入3720億美元的美國公司債券，相比之下買入的政府證券僅為3390億美元。但是在前年，投資者則更鐘愛國債，國債和企債兩者分別為3520億美元和3100億美元。

　　“2007年發行企業債券的環境，要好于以往任何一年，”位于紐約的摩根士丹利投資級債券承銷部門負責人托馬斯·劉易斯稱：“如果劃分1到10的刻度來衡量發行環境，現在已經很接近10了。現金的來源在過去12到18個月里有了驚人的增長。”

　　彭博援引一位研究員的話稱，來自國外的購買增加是唯一的，也是最大的推動企業債券需求增長的因素。

　　彭博援引美洲銀行證券部門的負責人杰弗里·羅森博格的話，指出目前公司正在利用這種旺盛的需求而發行更多的債券。投資級債券2006年發行達到了創紀錄的8800億美元，并且在今年有望再度超過8000億美元。而彭博的數據則顯示，在2004年和2005年債券發行總額只有6390億美元和6690億美元。

　　數據顯示，截至去年9月份，外國人持有未兌8.9萬億美國企債的29.3%,比2005年27.7%和前年的26.9%均有所增長。同時，外國投資者還持有大約超過一半達到4萬億美元的未兌國債。

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