準備金率加央票 央行兩手抓緊縮

　　央行在繼上周五公布調高法定存款準備金率0.5個百分點之后，昨天采用價格招標方式發行了1200億元的一年期央行票據，比上周增加了400億元。此次招標價格及對應收益率均與上期持平。同時央行還進行了2007年第一次7天正回購操作，招標利率定在1.35%，招標數量達到了900億元。

　　在提高準備金率的同時，央行加大央票的發行量，可以看出央行堅定收縮流動性的決心。但從這兩天的市場反應來看，上調存款準備金率并未給市場帶來恐慌，在當前充沛的資金面前卻變得平談。以昨天銀行間市場7天回購品種為代表，其加權平均利率不升反降，達到1.4285%，較上周末少了5個基點。

　　在債券市場方面，行情似乎也并沒有受到央行政策的過多影響，而是呈現出小幅攀升的局面。昨日，上證國債指數以111.446點開盤，日終收盤在111.468點，全天上漲0.022點。滬市國債當天成38只，其中11跌8平19漲。排名漲幅首位的是05國債(9)，上漲0.396%。滬市全天成交金額為6.53億元，較上一交易日減少了1.07億元。

　　對于本次公開市場操作，不少機構投資者將此看成是央行在政策實施之際試探市場的行為。央行將會通過市場對一年期央票利率的定價，以及政策效果的反應程度，來確定下一步的作為。由于現在已臨近春節前的資金需求階段，因此在這段期間內央行除了例行的公開市場操作外，估計不會有太大的動作了。(恒泰