最近5個月以來 短券換手率下降凸現流動性弱化

　　證券時報記者海容

　　本報訊中信證券固定收益分析師日前對今年下半年來短期融資券的發行和成交情況進行了統計，發現最近5個月以來短期融資券換手率不斷下降，在一定程度上反映了短期融資券流動性在變弱。

　　據統計，短券市場發行量在2006年下半年以來相對均勻，平均每月發行200億左右；存量較為穩定，維持在2500億左右。經過近一年的發展，短期融資券市場的發行和到期相對均衡。不過從發行收益率看，2006年以來開始逐漸分化，1年期短期融資券每月發行最高收益率與最低收益率之間的差距不斷擴大。受“福禧事件”以及加息等事件影響2006年9月該差距達到最大，將近120基點，10月以來略有回落，恢復到之前的85基點左右。而二級市場價格分化早于一級市場。