海天

　　周二債券市場繼續維持平淡，銀行間市場雙邊報價中規中矩，與前日變化不大，機構成交意愿相對清淡，央行最大招標量為400億元的1年央票也未能招滿。貨幣市場方面，7天回購利率成功下破2.0%，高達1000億元的7天央行正回購利率則只有1.95%，但跨過元旦和人壽A股發行的14天回購利率卻上升到2.38%，成交量更是達到718億元的兩個月來最大量。總體而言，往年年末債券市場清淡，貨幣市場大規模吞吐的景象今年應是繼續出現。債券市場機構除了做一些年末收官工作之外，更多的是耐心等待新的會計年度到來后的新的戰斗。相信在耐心等待后，新年第一個月就將是交易活躍的局面。

　　再過不到兩周就是2007年了，既然成交清淡，機構的注意力普遍轉向對2007年整個市場走勢的關注。那么究竟2007年會怎樣運行？這顯然是一個仁者見仁，智者見智的問題。不過，回顧一下近幾年市場對下一年度形成的傾向性預期與現實走勢的對比，倒是發現一個頗有意思的事情。2002年底，在經歷牛市的癲狂和隨后的下跌后，市場普遍對2003年行情有所警惕，但剛經歷牛市的人們，難以想象會有一個暴跌的熊市到來；2003年底，經歷暴跌的市場普遍心有余悸，對行情發展普遍看淡，但仍然難以預想新的暴跌行情，讓全市場經歷了心靈洗禮；于是2004年底，當市場從痛苦中掙脫出來并看到曙光之時，幾乎所有機構都看到了上漲的希望，不過似乎沒有機構敢于預言一個大牛市的出現，現實中的波瀾壯闊的牛市再次令全市場吃驚；到了2005年底，經歷一整年牛市喜悅的市場趨于理性，對2006年的市場普遍看平，這次市場預言基本正確。那么2007年又會如何呢？看來，所有的機構都要坐下來認真思考，并力爭先對未來達成一個共識。