目前市場正在等待即將出臺的11月份信貸數據，以對后期的貨幣政策走向作進一步判斷

　　郭茹

　　受11月份CPI可能走高猜測的影響，上證國債指數昨天出現較大幅度下跌，這已是該指數連續四天下跌。對于后市的擔憂加大了市場近期的回調幅度。

　　市場猜測11月份的CPI同比增長可能達到2%，遠高于10月份1.4%的水平，如果猜測屬實，則意味著通脹水平的反彈，通脹壓力的加大將給債券市場尤其是長期債券的走勢帶來壓力。

　　上證國債指數昨天收于111.26點，下跌幅度達0.16%，當天成交7.4億，成交量較前日增長了1.3倍。

　　銀行間債券市場也有較大幅度回調。中國債券信息網公布的銀行間債券總指數當天收于116.61點，下跌0.01%。

　　農業銀行債券分析師胡艷表示，除了當天的一些市場傳聞外，對于信貸可能反彈的預期，也增加了市場對于政策調控的擔憂，此外，股市轉好也對市場資金面帶來壓力，這都給市場心態帶來些負面影響。

　　她表示，央行在前期調控中顯露出“預調控”的態度。由于市場預期明年可能會出現信貸的反彈，因此擔心央行可能會提前出臺緊縮政策來調控。

　　央行11月5日意外宣布再度上調存款

　　此外，福州商行交易員林子君還指出，對于資金面可能發生的變化也增加了市場的擔心。由于下周有廣深鐵路等多只新股發行，發行規模也較大，此外還有鐵道債三期的申購，這可能使得資金面再度趨于緊張。

　　廣深鐵路是繼大秦鐵路8月份在A股上市后第二個上市的鐵路專業公司，預計首次募集資金約100億元，而鐵道債三期的發行下周也將啟動，規模達60億元，包括10億元10年期品種和50億元20年期品種。

　　“目前股市對于債市的影響明顯加強，市場對政策面預期也發生變化，(市場)波動性也有所加大。”胡艷說。

　　但昨天回購市場利率水平則繼續回落，并未受到現券市場下跌的影響。銀行間市場7天回購加權平均利率昨天下跌3.65個基點至2.2532%，1天回購加權平均利率下跌5.28個基點至1.9922%。

　　昨天，央行還發行了50億元3月期票據，發行價格99.39元，參考收益率為2.4617%，與上周持平。本周央行公開市場操作向市場凈投放資金250億元。

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