蔡文媛

　　8月以來，債券市場走出一波牛市行情。但近期，央行將加大基礎貨幣的回籠力度，并可能再次采用上調存款準備金率、發行定向票據等手段，加上股市走強、IPO密集發行的資金分流影響，昨日，銀行間市場悄然發生變化。

　　資金面略顯緊張，正回購報價明顯增多，逆回購報價較前冷清了許多，7天以上的長期限品種報價、成交均較為活躍。質押式回購全天成交1482.65億，猛增355.66億，加權平均利率2.2734%，上升近4個基點。

　　從現券報價和成交的情況上看，收益率水平趨于穩定，但中短期債券賣盤明顯增多。長期表現活躍的03國債01公開報買數次被點，成交收益率2.35%，較上周五略升1個基點。短期融資券賣盤較多，但流動性不佳，由于基金、保險公司等主要投資者對短券的交易要求較過去嚴格了許多，同時市場對短券的風險認識逐步提高，短券需求大為減少。企業債方面，10年期和20年期的鐵道債分別在3.66%和3.85%有真實成交。

　　節后央票利率連續三周持平，未來公開市場操作對后市有舉足輕重的作用，今日的一年期央票招標利率有望持平或小幅走高。(廈門商行 蔡文媛)