首只混合資本債被銀行瓜分

　　本報記者 陳繼先 上海報道

　　日前，興業銀行發行的國內首只銀行混和資本債亮相市場。該券期限15年、含兩個品種。其中，固定利率品種發行量為30億，招標利率4.94%；浮動利率品總發行量為10億，招標利差180BP。加上一年期定期存款這一基準利率，浮息債利率為4.32%。

　　由于銀行混合資本債券受償順序排在存款、一般性負債、次級債之后，股本之前，市場對其定價一般也參照銀行次級債給予一定溢價。此前，中信銀行發行的15期固定利率可贖回次級債票面利率為4.12%，混和資本債與次級債溢價高達80個BP。就絕對收益率水平來說，興業本期混合資本債投資價值較高。其不足之處，主要在于流動性。混合資本債券產品特性上更適合保險公司的胃口，但遺憾的是該類品種不在保險公司可投資范圍之內。因此，興業本期混合資本債券幾乎盡為銀行瓜分。