節前資金趨緊 國開行短債突遭冷遇

　　□本報記者 秦媛娜

　　正一派暖意的債市突然給了短債發行一個“下馬威”。國開行昨日發行的兩期3個月和6個月金融債遭遇了尷尬的冷場，最終參考收益率分別高達2.7163％和2.7033％，超額認購倍率之低也大大出乎市場意料，各為1.361倍和1.596倍也。交易員表示，節前資金偏緊和這兩期債券發行日期、繳款日期相差較遠帶來的不確定性是造成發行遇冷的主要原因。

　　近一個月來，債市都沉浸在高調的唱多氣氛中，國債指數一路沖高 、債券十分搶手，但是昨天國開行金融債發行受冷的情況卻多少有些意外。國開行所發行的3個月期和6個月期的金融債各100億元，發行利率遠高于預期的2.5％左右和2.6％左右，而且出現了3個月期債券收益率高于6個月期的反常情況。

　　交易員表示，一方面，由于跨節因素影響，目前資金面已經出現了緊張跡象，市場對1年期以下的短債需求并不突出，對本期金融債自然也并不特別熱衷；另一方面，這兩期金融債的繳款日期分別設在10月30日和10月24日，與發行日距離較遠，不確定性的增加影響了機構的投標熱情，同時繳款日和工行A股發行日期重合，也分流了不少資金。

　　節前資金看緊的情況不僅出現在一級市場，二級市場同樣也有強烈的反應。在全國銀行間同業市場，7天拆借交易品種昨日再次上漲了2.83個基點，達到2.5357％。而質押式回購7天品種的加權平均利率，也在從20日的2.0036％升到了昨日的2.2878％。

　　但是交易員也認為，昨日的發行價格失真，只是一個偶然情況。在充沛資金的推動之下，目前債市整體情況仍比較平穩，多頭力量仍然活躍。昨日上證國債指數以110.82點收盤，再次創下新高。