央票發行量降至800億
http://www.sina.com.cn 2006年09月19日 10:22 中國證券報
陳繼先
據央行公告，今日將在銀行間市場發行2006年第七十期中央銀行票據，期限1年，最高發行量800億元，相比上周下降了400億。
發行量下降的主要原因是本周央行到期票據量較上周明顯減少，上周央行到期票據高達1200億，本周只有450億。另外，本周央票需求量較上周也有所減少。不過就絕對水平而言，這一發行量依然較高。從發行安排上看，很顯然央行希望繼續保持強力回籠資金的勢頭。因為如果今日正回購操作為1050億，完全對沖到期正回購，周四三月期票據發行量也與上周一致，那么本周的凈回籠資金將至650億，接近于上周水平。并且，從債市表現來看，資金似乎越來越多，市場利率以驚人的速度走低。昨日，銀行間市場質押式回購加權平均利率一舉下挫2.99個基點，1天期回購跌破2%關口，7天期回購跌至2.04%。大力回籠資金，是勢所必然。同時，本期票據發行利率也讓市場分外關注。
值得注意的是央行當前緊縮方式的轉向。8月份以清查億元項目為代表的行政力量介入，意味著宏觀調控進入了新階段。后續更嚴厲的行政調控不大可能出臺，市場普遍相信宏觀緊縮將重回市場化操作，公開市場操作所擔當的責任，變得更加重大。
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