美國10年期國債收益率為三個月最低

　　就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般，長期通脹預(yù)期下降，10年期國債收益率為三個月最低

　　中國工商銀行深圳分行 王濤

　　上周美國就業(yè)數(shù)據(jù)符合市場預(yù)期，同時公布的第二季GDP修正、核心個人消費支出(PCE)物價指數(shù)修正以及一些制造業(yè)活動指數(shù)等一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)支持認(rèn)暗示美國經(jīng)濟成長放緩但仍穩(wěn)健，通貨膨脹溫和上升的基本面。

　　美國勞工部周五公布，美國8月非農(nóng)就業(yè)人口增加12.8萬人，大致符合分析師的預(yù)期，這可能允許美國聯(lián)邦儲備理事會(FED)維持利率穩(wěn)定。8月失業(yè)率自7月時的4.8%降至4.7%，表明就業(yè)市場保持強勁。美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)8月制造業(yè)指數(shù)為54.5，低于市場預(yù)期及7月的54.7。周四還公布了美國聯(lián)邦儲備理事會(FED)看重的7月核心個人消費支出(PCE)物價指數(shù)成長0.1%，低于上升0.2%的預(yù)期。同時中西部制造業(yè)指數(shù)顯示8月成長放緩，7月工廠訂單較前月下降0.6%。

　　此外，周中FED主席貝南克表示不擔(dān)心通脹，因勞動力增長速度比較緩慢，美國經(jīng)濟的非通膨潛在成長率可能已經(jīng)下降，但有助于抑制通膨的生產(chǎn)力成長料將保持強勁。雖然貝南克的講話沒有直接涉及FED的政策前景，但他關(guān)于生產(chǎn)力成長情況的樂觀評論暗示美國經(jīng)濟可能不需要為了控制物價壓力而特別急劇地剎車。

　　上周美國10年期國債價格升至五個月高點，收盤時指標(biāo)收益率報4.730%，為3月來最低，同時兩年期國債收益率報4.762%。1年期LIBOR報5.38%，10期掉期利率報5.29%。

　　本周鮮有重大經(jīng)濟數(shù)據(jù)將出爐，市場正等待通膨數(shù)據(jù)及9月下旬舉行的FED議息會議。投資人未來的注意力將緩慢轉(zhuǎn)向?qū)?月20日召開的FED利率會議，目前利率期貨顯示出此次升息的機率僅為12%，市場顯然已然消化掉暫停升息的預(yù)期。本周關(guān)注周三發(fā)布第二季生產(chǎn)力和單位勞工成本數(shù)據(jù)，F(xiàn)ED還將公布褐皮書，這都會對利率市場造成影響。