加息無礙機構追捧13期記賬式國債

　　第十三期國債中標利率為2.89%，低于市場預期加息無礙機構追捧13期記賬式國債

　　證券時報記者林風

　　昨日，財政部公開招標發行第十三期記賬式國債，這是加息后首期發行的國債品種。從昨天投標情況看，該期國債受到機構熱捧。財政部計劃發行300億元，而實際發行總量331.1億元，招標結果顯示最終票面利率為2.89%，認購倍數2.02倍，創近期國債招標新高。

　　機構投標踴躍

　　本次國債計劃競爭性招標251.5億元，實際投標總量達到510.2億元。從投標家數看，60家國債承銷商中有57家參與投標，共投250筆。從認購額來看，農業銀行、工商銀行、中銀國際證券、國家郵政儲匯局、國信證券排名前列。本次發行最終還追加基本承銷量31.1億元，使實際發行量增加到331.1億元。本次招標發行的最低中標利率為2.83%，最高中標利率為2.92%，比最終票面利率僅高3個基點。

　　從今年國債的招標情況看，承銷商投標都很積極，基本投標家數都在55家以上。8月15日第12期記賬式國債招標的投標家數為59家。

　　中標利率低于預期

　　第十三期記賬式國債原定于上周三發行，因央行突然加息而推遲一周至本周三發行。期限為7年，起息日和繳款日為8月31日，9月11日上市交易。

　　此前，業內認為由于加息影響會使機構在投標時比較謹慎，因此預測中標利率可能會略高于二級市場水平，落在3%至3.05%之間。而昨日2.89%的最終結果卻出乎市場預料。

　　有交易員分析，目前加息對債市的利空已弱化，而充裕的資金和國債的免稅效應激發了機構對本期新債的認購熱情，所以7年期國債中標利率走低。

　　一

商業銀行交易員表示，從縱向來說，可以說7年期國債發行收益率自今年以來是節節攀升，從2.51%到現在2.89%，這與央行緊縮政策密切相關。回購利率上升是導致7年期國債收益率上升的主要因素，中長期債券的定價應該與CPI和M2有一定關聯，但是國內中長期債券定價受短期因素的影響，昨天的表現與當前資金面的情況密切相關，這說明市場對債券定價還將有一個逐漸成熟的過程。

　　另有分析人士認為，周二1年期央票招標利率一改半年之久的升勢，比上周下降了4個基點，也對昨日招標結果有一定影響。雖然成熟債市一年期品種應該對7年的中長期債券定價影響不大，但是國內債市的以往表現說明還是有些影響。

　　交易所國債走高

　　此次國債中標利率低于預期，也引發了二級市場相近期限品種因此而轉強，拉抬指數。昨日上證國債指數收盤漲0.05%，至110.05點。基準7年期06國債(1)上漲0.18%至人民幣96.47元，到期收益率報3.12%，比周二3.15%有所下降。

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