緊縮調(diào)控下企業(yè)債發(fā)行吃緊

　　南京證券張凝

　　今年4月28日以來(lái)，隨著央行連續(xù)數(shù)次上調(diào)基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率，企業(yè)債發(fā)行進(jìn)程受到影響。

　　目前已有35家企業(yè)發(fā)行了536億元企業(yè)債，包括中央企業(yè)債11家、共247億元，地方企業(yè)債為24家、共289億元，年內(nèi)第一批企業(yè)債發(fā)行額度已完成88%，但市場(chǎng)期盼已久的第二批企業(yè)債發(fā)行依然是“只聞樓梯響，不見(jiàn)下樓來(lái)”。

　　4月以來(lái)企業(yè)債發(fā)行利率也悄悄抬升。4月初10年期券發(fā)行利率僅4%，而到7月份06皖煤電債、06長(zhǎng)春開(kāi)債的票面利率已達(dá)4.35%。15年期企業(yè)債券也由4%不斷爬升，到6月份06廈路橋債、06滬水務(wù)債的發(fā)行利率已達(dá)4.25%。同時(shí)5月份發(fā)行的7年期06張江債發(fā)行利率也上升至4%。

　　從企業(yè)債認(rèn)購(gòu)主體來(lái)看，

商業(yè)銀行仍然是主力，1-7月份認(rèn)購(gòu)總量達(dá)202.96億元，占比38.14%；信用社其次，認(rèn)購(gòu)總量93.85億元，占比17.63%；基金、

證券公司、保險(xiǎn)公司次之，分別認(rèn)購(gòu)66.44億元、55.36億元、46.75億元，占比12.48%、10.40%、0.09%。

　　從單月認(rèn)購(gòu)情況來(lái)看，商業(yè)銀行1-4月單月認(rèn)購(gòu)比例最高也僅為39.99%，而到7月份已一躍而至73.39%，顯示央行嚴(yán)控信貸增速使得商業(yè)銀行不得不將更多富余資金轉(zhuǎn)向債券投資。

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