市場資金扎堆短債 回購加權利率繼續呈下跌走勢
http://www.sina.com.cn 2006年08月25日 05:24
全景網絡－證券時報
昨日，銀行間市場回購加權利率繼續呈下跌走勢，其中，R001為2.05%、R007為2.32%，都比上一交易日下跌5個基點。加息后，本周回購加權利率持續回落。從昨日盤面上看，早盤僅有零星兩三家機構報出正回購，其余大部分報價均為逆回購；而午盤則全線報出逆回購，顯示市場資金寬松依然。
現券市場上，全天成交531億元，比上一交易日增加109億元。其中1年以內成交246億元，占總成交的比例46%，1～5年成交223億元，占總成交的比例42%。另外，5年期國債06國債12上市，全天成交140億元，占發行量的47%，加權收益率為2.75%，高于2.72%的發行利率3個基點。
近期緊縮政策密集出臺，市場對未來利率走勢擔憂加劇，特別是在上周央行對存款利率也進行加息，存款利率的上漲直接提高銀行吸儲成本，對債券利率構成一定的向上壓力。本輪宏觀調控政策密度高，市場對未來政策走勢已從會不會再出臺緊縮政策逐步轉到將出臺什么緊縮性政策，對緊縮預期的擔憂使得機構大量匹配短期債券，回避中長期債券。
緊縮預期本應推動利率的上漲，但由于目前市場資金面非常寬松，當資金大量扎堆短債時，有可能出現緊縮預期下短端利率反而出現下降的有趣現象。
（順德農信李杰明）
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