昨天是央行加息后的第三個交易日，從市場走勢來看，流動性泛濫局面未改，回購和現券市場收益率穩步走低。

　　回購交易上，基本以逆回購報價為主，全天共成交270筆，成交量為915億元，其中：一天加權回購利率為2.10%，成交548億元，七天加權回購利率為2.37%，較前日下降了4.58bp，成交335億元。一天和七天品種占市場總成交量的96.5%。現券交易多方報價遠遠超過空方，資質較好的短期融資券、期限較短的金融債以及三至五年的浮息債成為多方“追捧”的目標。

　　資金面依然十分寬裕。市場加權回購利率在經歷了周一的預期上升，周二周三的快速回調后，目前已經回落并略低于加息政策出臺前的水平。并且，加息政策導致人民幣與美元利差縮小，可能進一步刺激熱錢流入的速度和流入量，流動性過剩仍將維持。

　　加息政策警示作用大于實際影響。一方面，本次利率上調的幅度較小，并且市場早就存在加息的預期，政策影響大部分已被提前消化；另一方面，加息不能根本上改變目前我國資金流動性充裕的局面，而這正是支撐債市走強的基礎。

　　目前市場分歧依然存在。一是市場對本次加息是代表升息周期的到來，還是年內緊縮政策的結束存在比較大的分歧；二是對目前債券市場是新一波行情反彈的開始還是前段反彈的即將結束；三是對央行是否會采取以及如何采取具體措施來改善目前市場流動性過剩的局面市場眾說紛紜。（