收益率曲線對于國債分析，就如同K-線圖對于股票分析一樣，看似簡單直觀，但是其中卻又包含著無窮的奧妙。隨著70年代以來國際上金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，收益率曲線的重要性已經(jīng)遠遠超出了國債分析領(lǐng)域，而成了整個金融分析的基石之一。

　　那么什么是收益率曲線呢？我們首先回顧一下收益率的概念。為了判別一個投資是否值得進行，人們想出了很多種辦法。一個最常用的辦法就是計算收益率，也就是在一定時間內(nèi)，投資的回報占全部投入的百分比。

　　在現(xiàn)實生活中，人們最常見的收益率的例子就是儲蓄利率，以2006年8月19日起執(zhí)行的人民幣存款整存整取利率為例：

　　可以看出，1年儲蓄的收益率為2.52%，2年儲蓄的收益率為3.06%。儲蓄的收益率(即儲蓄利率)與到期時間有著明顯的相關(guān)關(guān)系，年限越長，利率越高。所以如果不考慮資金占用問題的話，就應(yīng)該選擇期限更長的儲蓄品種，以獲得更高的回報。

　　為了便于顯示收益率與到期年限之間的關(guān)系，可以用到期年限為橫坐標，以收益率為縱坐標，將不同時期的收益率畫在一張圖里，并用一條光滑曲線將這些點連接起來。這就是銀行儲蓄的收益率曲線。

　　同樣的，國債作為一種投資工具，它的收益率與到期年限同樣也存在著類似的相互關(guān)系。一般來說，期限越長，收益率越高。為了準確地把握這種變化關(guān)系，從而在短期、中期、長期國債中，正確地選擇投資品種，人們發(fā)明了國債收益率曲線這個重要的分析工具。

　　國債收益率曲線是描述國債投資收益率與期限之間關(guān)系的曲線。