中國(guó)銀行22款產(chǎn)品收益未達(dá)預(yù)期，4銀行7款產(chǎn)品零收益，多掛鉤歐元、外國(guó)原油期貨

　　理財(cái)周報(bào)記者 袁盼鋒/文

　　2012年的銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)，除了歡歌外，還有悲戚。

　　據(jù)理財(cái)周報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，預(yù)期收益率與實(shí)際收益率相差最大的當(dāng)屬中信銀行發(fā)行的定額投資計(jì)劃1號(hào)，這款2007年11月8日面市的產(chǎn)品是市場(chǎng)上第一款像基金一樣可定投的銀行理財(cái)產(chǎn)品，其預(yù)期年收益率最高可達(dá)20%。然而，截至2012年12月，其每份凈值僅為1.0762元，對(duì)應(yīng)的年化收益率約為1.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其預(yù)期收益率。

　　不過(guò)，這款產(chǎn)品的收益率尚為正值，事實(shí)上，還有4家銀行的7款產(chǎn)品在去年錄得了零收益。

　　中國(guó)銀行博弈系列收益集體走低

　　據(jù)理財(cái)周報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，在2012年到期的銀行理財(cái)產(chǎn)品中，未實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的銀行理財(cái)產(chǎn)品共55款，其中中國(guó)銀行的理財(cái)產(chǎn)品所占比重最大，共有24款理財(cái)產(chǎn)品未實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，占比超過(guò)四成。而在這24款銀行理財(cái)產(chǎn)品中，22款是中國(guó)銀行“博弈”系列的產(chǎn)品，另外兩款是名為“匯聚寶”系列的產(chǎn)品。

　　在中國(guó)銀行的理財(cái)產(chǎn)品系列中，2012年“博弈”系列是發(fā)行量?jī)H次于中銀穩(wěn)富、中銀集富、中銀債富的產(chǎn)品系列。“博弈”系列是中國(guó)銀行定位于中短期的理財(cái)產(chǎn)品，該系列產(chǎn)品主要掛鉤黃金、商品指數(shù)、匯率等眾多指標(biāo)，起售金額多為5萬(wàn)元。就期限而言，存續(xù)期在1個(gè)月至1年不等，預(yù)期最高收益率在4%-5.9%之間，屬于保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品。中國(guó)銀行的22款未實(shí)現(xiàn)最高收益率的“博弈”系列產(chǎn)品，全部是“V”子系列的產(chǎn)品，這類產(chǎn)品又稱為人民幣匯市爭(zhēng)鋒產(chǎn)品，收益與匯率表現(xiàn)相掛鉤。

　　搏弈BY12067-V是上述提到的22款“博弈”系列中其中一款，該產(chǎn)品主要投資于國(guó)內(nèi)銀行間債券市場(chǎng)上流通的國(guó)債、央行票據(jù)、國(guó)開(kāi)債、進(jìn)出口行債券和農(nóng)發(fā)債等公開(kāi)評(píng)級(jí)在投資級(jí)以上的金融產(chǎn)品以及債券回購(gòu)、外匯、黃金期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品。產(chǎn)品收益與歐元兌美元的即期匯率相掛鉤，預(yù)期最高收益率達(dá)5.4%，最低收益率為2%。搏弈BY12062-V也是與歐元兌美元的即期匯率相掛鉤，其他產(chǎn)品也有與美元兌加元、美元兌日元等即期匯率相掛鉤的。相同的是，這22款產(chǎn)品都是看好美元2012年短期走勢(shì)的。

　　匯聚寶HJB12001-V和匯聚寶HJB12002-V是2012年“匯聚寶”系列為實(shí)現(xiàn)最高收益的兩款產(chǎn)品，其投資和收益結(jié)構(gòu)基本相同，都是以美元認(rèn)購(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品，投資于債券和貨幣市場(chǎng)，預(yù)計(jì)看好美元走勢(shì)。產(chǎn)品收益與美元兌加元的即期匯率相掛鉤，投資者要想得到最高收益，只有在觀察期內(nèi)的每個(gè)觀察日，美元兌加元的即期匯率始終處于觀察區(qū)間內(nèi)才可以獲得預(yù)期最高收益，否則將會(huì)獲得最低收益。兩款產(chǎn)品分別于2012年4月和7月到期，均拿到了最低收益率，分別為2%和0.4%。

　　7款銀行理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)零收益

　　據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2012年共有22256款產(chǎn)品到期，其中披露收益信息的共有19219款產(chǎn)品，160款沒(méi)有達(dá)到預(yù)期收益率，其中7款產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)零收益。在零收益的產(chǎn)品中，外資銀行是主力軍，其中星展銀行為3款，東亞銀行、渣打銀行[微博]各1款，平安銀行是僅有的1家中資銀行，共有兩款零收益產(chǎn)品。

　　經(jīng)常購(gòu)買外資銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資者來(lái)說(shuō)，對(duì)于星展銀行的理財(cái)產(chǎn)品并不陌生。與渣打銀行，匯豐銀行一樣，理財(cái)產(chǎn)品的高預(yù)期收益也是星展銀行的主要標(biāo)志。在2012年到期的產(chǎn)品中，星展銀行有多款達(dá)到了10%甚至超過(guò)15%的收益率，但這并沒(méi)有讓星展銀行出現(xiàn)零收益理財(cái)產(chǎn)品的情況得到避免，2012年全年，星展銀行共有3款產(chǎn)品收益為零，都為與股票相掛鉤的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。

　　東亞銀行的“如意寶系列4之美元5年期”產(chǎn)品在投資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)上頗具特色。該產(chǎn)品通過(guò)聯(lián)動(dòng)資產(chǎn)配置的策略，決定投資于美林全球精選行業(yè)配置組合指數(shù)與固定收益資產(chǎn)的比例，以確保到期100%保本的前提下，也能提供最高的潛在回報(bào)。另外，這款還設(shè)置了人民幣升值的保護(hù)條款，將人民幣兌美元匯率在每半年中的升幅作為投資收益派發(fā)給投資者，以補(bǔ)償因投資該美元投資產(chǎn)品而產(chǎn)生的人民幣升值損失。如此看來(lái)，這款產(chǎn)品的投資者收益來(lái)源包括了三個(gè)部分：掛鉤基金的表現(xiàn)、每日美元LIBOR拆息收益、人民幣升值保護(hù)的投資收益率。但事與愿違，“如意寶系列4之美元5年期”產(chǎn)品在2012年到期后，只獲得0的最低收益，不計(jì)手續(xù)費(fèi)才能勉強(qiáng)保本。

　　“市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)系列-中國(guó)概念交易所交易基金掛鉤結(jié)構(gòu)性存款”是渣打銀行2010年4月推出的一款保本型結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，掛鉤標(biāo)的是中國(guó)概念交易所交易基金掛鉤性存款，最高預(yù)期收益率為10%，到期實(shí)際收益率為零。“2011年、2012年這兩年，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)處于下滑階段，貨幣政策變動(dòng)較大，這使得利率波動(dòng)加大，這款產(chǎn)品市值的變化，進(jìn)而直接影響了標(biāo)的的收益表現(xiàn)。”銀率網(wǎng)的一位分析師稱。

　　平安銀行也有兩款產(chǎn)品“智盈1058-07期”和“YF5807”處于零收益水平。這兩款產(chǎn)品分別于2011年5月和6月推出，理財(cái)收益與西德克薩斯輕質(zhì)原油期貨價(jià)格掛鉤，預(yù)期年化收益率為12.49%，當(dāng)小麥、大豆和西德克薩斯州輕質(zhì)原油的各自價(jià)格將等于或高于其各自的起始價(jià)格時(shí)將獲得最高收益率，但最終只獲得零收益。

　　上述分析師認(rèn)為，“結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品是零收益爆發(fā)的集中區(qū)，掛鉤標(biāo)的往往受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響較大，對(duì)股票市場(chǎng)、匯率市場(chǎng)、商品市場(chǎng)更為敏感，在近幾年的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)期內(nèi)，零收益產(chǎn)品更易出現(xiàn)。但并不能否定結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，因?yàn)槟懿┑酶呤找娴漠a(chǎn)品，往往具有很高的風(fēng)險(xiǎn)。投資者在選擇結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候，應(yīng)該對(duì)可能出現(xiàn)的最低收益有一個(gè)心理預(yù)期，特別是非保本的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的投資更需謹(jǐn)慎。”