普益財富日前發布了《2011-2012年銀行理財市場年度報告》。報告對2011年到期的銀行理財產品收益情況進行了一番梳理。

　　報告顯示，2011年到期銀行理財產品共計18742款，不區分投資對象和投資期限，平均到期收益率為3 .82%。其中，保證收益型4912款，保本浮動收益型2790款，非保本浮動收益型11040款。

　　從到期收益表現來看，15038款公布了到期收益率(下述所有預期和到期收益率均為年化收益率)的產品中有37款沒有實現最高預期收益率。這些產品中有31款為結構性產品，其中掛鉤股票的13款，掛鉤匯率的7款，掛鉤利率的6款，掛鉤價格的2款，掛鉤期貨的2款，掛鉤基金的1款。其余6款未達最高預期收益的產品為投資對象包含信貸資產、信托貸款或票據資產的銀信理財合作產品。

　　其中，廣發銀行(微博)發行的1款結構性產品“薪加薪15號黃金掛鉤人民幣理財計劃”，投資期為2010年9月21日至2011年9月20日，掛鉤標的為黃金現貨價格，收益觸發條件為觀察期內黃 金最終價格曾經大于或等于期初價格的140%，否則投資者年收益率為0 .36%。由于實際黃金價格未曾突破觸發條件，投資者僅獲得了最低收益率。

　　中國銀行發行了4款掛鉤股票的結構性產品未實現最高預期收益率，其中2款產品“銀進取ZY JQ 10004A產品”和“中銀進取ZY JQ 10004B產品”結構設計相同，同時掛鉤于建設銀行、華潤置地、中國國航和玫龍紙業的港股，掛鉤指標中4支股票的期末價格均大于其各自的期初價格時獲得最高收益，僅有3支股票的期末價格均大于其各自的期初價格時獲得中等收益，其他任何情況為最低收益。不同的是這2款產品投資幣種分別為人民幣和美元，人民幣產品最高預期收益率為6.00%，中等預期收益率為2.25%，最低預期收益率為0.36%，而美元產品最高預期收益率為4.50%，中等預期收益率為2.00%，最低預期收益率為0.10%。由于觀察期內掛鉤股票的表現僅觸發最低收益條件，故這兩款產品到期僅實現0.36%和0.10%的實際到期收益率。另有2款中國銀行發行的掛鉤股票的結構性產品“ 中銀進取ZYJQ10006A”和“ 中銀 進取ZYJQ10006B”到期未實現最高預期收益率，這2款產品同時掛鉤工商銀行、中信銀行、中國國航和中國聯通(微博)的港股，觀察期內每個觀察日掛鉤指標中4只股票的收市價都在[期初價格*50%，期初價格*140%]內，則獲得5.50%的最高收益率，否則美元款產品獲得0.10%的最低預期收益率，人民幣款產品獲得0 .36%的最低預期收益率。此外，中國銀行發行的2款掛鉤匯率的結構性產品也因未觸發最高收益條件而僅獲得最低預期收益率。

　　招商銀行(微博)發行的1款結構性產品“‘金葵花’焦點聯動系列之A股金融類股票表現聯動理財計劃 ”， 投資期限為2010年6月18日至2011年6月20日，產品掛鉤中國平安(微博)、中國人壽和工商銀行3只A股，產品觸發價格為各股票期初價格的1 .08倍，收益觸發條件為所有掛鉤股票的觀察價格均大于或等于各自的觸發價格，若理財計劃始終沒有發生觸發事件，則理財收益率為0%。2010年下半年至2011年央行實行緊縮性貨幣政策，股市表現低迷，未觸發收益條件，故到期收益率為零。另外，該行發行的2款掛鉤石油期貨和匯率的產品也因未觸發最高收益條件而僅獲得0.40%和0.50%的最低收益率。

　　平安銀行發行的1款掛鉤招商銀行、工商銀行、中國銀行和中信銀行港股的產品，公布了4.50%的最高預期收益率但未公布最低預期收益率，到期僅給付投資者0 .36%的活期儲蓄存款利率。

　　郵政儲蓄銀行發行的2款銀信合作理財產品，都是投資于票據資產、信貸資產、基金、股票、債券和貨幣市場工具的組合投資類產品，公布的最高預期收益率分別為8 .02%和6 .00%，到期僅分別獲得1.29%和0.36%的收益率。

　　普益財富報告顯示，2011年各商業銀行發行的理財產品到期收益率超過最高預期收益率的達到59款，其中有2款產品到期收益率超出最高預期收益率較多。這2款產品分別為建設銀行發行的“利得盈09年第1期現金選擇權理財產品”和中信銀行發行的“中信理財債券增值計劃1號”。這59款產品均為人民幣產品，平均到期收益率為4 .52%，遠超過3 .82%的市場平均到期收益率水平。值得注意的是，有52款為銀信理財合作產品，其中又有48款為包含信貸資產或信托貸款的產品，由此可看出，雖然信貸類產品發行受限，但與其他投資對象進行組合已成為該類產品發行的主要方式，這類產品仍然間接體現了信貸類產品的高收益特點，也使其自身在理財市場中具備了更有利的競爭優勢。