記者  劉明

　　2011年是理財產品的爆發年。上周五某銀行開放150分鐘的網銀秒購理財產品，引發大爭搶。部分銀行的理產品有理財經理預約額度，對購買者資格進行限制。

　　在一片“搶產品”的呼聲中，投資者逐漸關注產品風險和投資者風險評估，這兩大問題也一直是銀行理財產品糾紛的爭議焦點。

　　投資快報記者了解到，各大銀行的風險評級和標準不同，但大體上分為兩類“五級風險”和“六級風險”。然而，目前市場上最流行的是“低風險產品”，一些被外資行評為“高風險”類別的非保本浮動收益產品也隱身其中。

　　今年8月28日，銀監會發布會令稱，《商業銀行理財產品銷售管理辦法》(以下簡稱“《管理方法》”)自2012年1月1日起施行。投資快報記者查閱資料獲悉，《管理方法》有兩大條款對銀行產品風險評估進行解釋，也對投資者風險評估有相關規定。

　　目前距施行時間僅有31天，銀行的整改也迫在眉睫。

　　產品評級多以“五、六”為主

　　根據《管理辦法》第二十四條規定，“商業銀行應當采用科學、合理的方法對擬銷售的理財產品自主進行風險評級，制定風險管控措施，進行分級審核批準。理財產品風險評級結果應當以風險等級體現，由低到高至少包括五個等級，并可根據實際情況進一步細分。”

　　投資快報記者對上市16家銀行進行調查發現，大部分銀行在理財產品說明書標有內部風險評級，最常見的理財產品風險等級分類有兩種。第一種是以交通銀行為代表的六個級別，“1R：極低風險型，2R：低風險型，3R：較低風險型，4R：中等風險型，5R：較高風險型，6R：高風險型”。第二種是以光大銀行為代表的五個級別，“低”、“較低”、“中”、“較高”以及“高”五個級別。其中，前三個級別的表述有所差別，例如中國銀行產品前三級為“1為極低風險型，2為較低風險型，3為中等風險型”。

　　投資快報記者統計后發現，諸多銀行都以“預期收益率能否實現、本金損失的概率”作為評判標準，并加以說明“適合何種水平投資者風險的投資者”。

　　如某行“得利寶？天添利”A款(0191090001)被評為“1R”，原因是“該類產品的風險極低，預期收益率不能實現的概率極低，可適合于愿意接受極低水平投資風險的投資者”。 11月25日銷售的“得利寶？新綠”人民幣30天理財(2131110132)為2R風險，“該類產品的風險低，預期收益率不能實現的概率低，可適合于愿意接受低水平投資風險的投資者。”該行海南分行定制“得利寶？沃德添利-31天為“3R”，稱為“該類產品的風險較低，本金虧損的概率較低，預期收益率不能實現的概率較低，可適合于愿意接受較低水平投資風險的投資者。”

　　外資行聲稱“非保本類理財產品屬高風險”

　　一名不公開身份的銀行業人士告訴記者，多數銀行的理財產品都運用“適合于愿意接受較低水平投資風險的投資者”等字眼，而投資者不了解理財產品的風險標準，一般傾向于“低或較低”級別風險的產品，因此不少銀行將“風險”限制在低風險范圍。“有些高收益產品也標榜較低風險。例如一些非保本浮動收益型產品，外資行定義高風險，而中資行卻定義為較低風險或中等風險。”該人士表示，當前市場上，有超過七成產品被歸結為“低風險”，但事實可能并非如此。

　　投資快報記者發現，某中資銀行發售的理財產品分“低”、“較低”、“中”、“較高”以及“高”五個級別，對應產品發行數量分別為166、129、6、4、6。前兩類占了全部產品的94.9%。經查詢獲悉，部分“非保本浮動收益型”、“預期收益高達6%”的理財產品被定義為“低”風險。

　　與此同時，記者從官方渠道獲悉，另一中資銀行在售理財產品(銷售期在11月21日至12月初)共有26款，“極低”、“較低”和“中等風險”產品各有21、1、4只。前兩類占全部產品的84.6%。

　　其中，該行11月28日截止銷售的一款非保本浮動收益型產品“中銀穩富ZYWF-TJ2011334B(網銀版)”，按照該行“中等風險”產品的說明“本產品本金虧損的 在信托項下投資產品本息完全如期回收的情況下，本理財產品持有到期的預期年投資收益率為5.2%；在信托項下投資產品本息未能完全如期回收的情況下，須根據信托計劃本息實際回收情況計算投資者應得本金及收益；在發生投資標的清償不利的情況下，本金可能全部損失。”

　　由于定義不同，某外資行的理財產品宣傳中有如此字眼，“非保本類理財產品是高風險投資產品，投資者的本金可能會因市場變動而蒙受重大損失，投資者應充分認識投資風險，謹慎投資。”該行還表示，“理財產品的匯率、操作等風險因素亦可能導致投資者獲得的最終結算金額低于投資本金”。

　　而管理方法中還提及：“非保本浮動收益理財產品的風險揭示應當至少包含以下內容：本理財產品不保證本金和收益，并根據理財產品風險評級提示客戶可能會因市場變動而蒙受損失的程度，以及需要充分認識投資風險，謹慎投資等內容。”

　　一款產品5個月后風險突然變低

　　此外，某些滾動式理財產品的風險評級可能隨著時間變動而變動。記者發現，某行在11月25日更新的資料中將“AMRJYL01”代碼的產品定義為“較低風險”，而在其7月14日的個人說明書中顯示“中等風險”，并解釋稱“本產品為本金虧損的概率較低，但預期收益存在一定的不確定性的產品。”隨著信息更新，產品風險評級出現了變化 。

　　隨著新辦法的實施，明年1月1日，各銀行的風險評級有望更為嚴謹。這些規定被行內人視為對理財產品風險評級的進步。“還有收益風險、流動性風險、市場風險、信用風險、信息傳遞風險，以及對沖風險、匯率風險等各種風險。”相關人士稱，銀行的風險評級應該將這些問題也納入其中。

　　同時，理財產品的銷售也會更為謹慎嚴格。據第四十二條規定，“商業銀行銷售風險評級為四級(含)以上理財產品時，除非與客戶書面約定，否則應當在商業銀行網點進行。”